AI导读：

中信建投最新研报指出，2024年金价受央行购金强劲和亚洲私人部门投资需求扩大推动上涨，但2025年这些因素预计减弱，金价或从顺风期走向震荡期。

3月16日，中信建投最新研报深度剖析黄金市场。开年以来，黄金价格急剧上涨，短期定价逻辑主要受关税预期影响，催化纽约现货黄金的交割风险。短期内，在关税前景明朗之前，期现溢价波动或难以完全平稳，跨市套利行为或继续对金价构成支撑。中期来看，自2022年起，金价已明显偏离美元和实际利率这两大传统定价框架，特别是在2024年，传统黄金定价框架显著失效。回归供需基本面，2024年金价上涨的关键在于两大需求助推，与全球宏观形势相呼应。一方面，央行购金持续强劲，成为2022年后金价中枢上台阶的核心驱动力，背后是大国博弈和地缘冲突的深层次原因。另一方面，亚洲地区（特别是中国）私人部门对黄金的投资需求不断扩大，这源于2024年中国有效需求的增长。展望2025年，推动2024年金价上涨的需求因素预计将逐渐减弱，因此我们判断2024年黄金将处于“高平台上的顺风期”，而到了2025年，金价或将从顺风期转向震荡期。

（文章来源：界面新闻）