AI导读:

隔夜国际油价小幅收涨,原油市场或有震荡偏强表现但中期供需宽松压力存在。燃料油裂解可能走弱,沥青利润表现突出,库存明显下降。液化石油气到岸价回落,市场过剩压力下炼厂价下调。此外,还分析了尿素、甲醇、苯乙烯等多个品种的市场动态。

原油

隔夜国际油价小幅收涨,SC2507夜盘涨幅达0.56%。上周全球石油库存下降0.9%,二季度以来累库幅度0.4%较平衡表表现偏紧。夏季石油需求面临季节性改善,加上俄乌和谈、美伊核谈进程曲折等地缘局势的支撑,短期原油市场或有震荡偏强表现;但中期供需宽松压力依旧存在,油价反弹空间有限,需关注布伦特70美元/桶、SC510元/桶的压力位。

【燃料油/低硫燃料油】

上周新加坡380裂解进一步走强,中东、北非夏季发电需求高峰前的备货需求对低迷的船加注需求有所对冲。然而,高硫资源供应紧张局面已缓解,SC偏低估值面临修复,后续国内FU裂解可能走弱;海外渣油加氢产能与国内出口配额充裕,LU裂解缺乏持续提振,此前LU的强势上行走势已结束,转为震荡。此外,上期能源对低硫燃料油交割标准放宽,理论上可交割货源增多,导致LU期价边际走弱。

沥青

沥青利润表现突出。后续山东个别炼厂计划转产渣油,华东主营炼厂间歇停产,产能利用率预计下降。北方市场需求释放,炼厂及贸易商出货好转;南方市场受降雨影响,需求受抑。周度沥青出货量为39.2万吨,环比上升4.9万吨。截至5月19日,54家样本炼厂库存环比下降1万吨,104家样本贸易商库存下降4.4万吨,整体库存明显下降。BU裂解大幅走强,刷新年内高点。

液化石油气

中东-北美价差继续缩小,国内到岸价回落。但5月上半月集中到岸压力犹存,华东库容率上升,国内市场过剩压力下炼厂价下调。上周PDH开工率随装置降负回落,但月末有装置重启,需关注化工需求回升节奏。现货端短期仍有下行空间,盘面谨慎偏弱。

【其他品种动态】

尿素盘面低开低走,随着出口消息消化,回归基本面交易。尿素供应充足,仍处于需求旺季,市场做多情绪消退,短期价格偏弱运行。甲醇国内装置产能利用率小幅下降但仍处高位,烯烃行业开工低位,甲醇生产企业持续累库。进口甲醇到港量预计增多,国产开工偏高,基本面弱势延续。苯乙烯供应减量不明显,供需平衡,价格震荡整理。聚乙烯、聚丙烯方面,PE装置进入检修期,供应缩减;聚丙烯部分出口制品企业复工补库,市场提振有限。PVC方面,检修环比增加,供给压力缓解,需求平淡,期价或低位震荡。烧碱现货上调,供应压力缓解,下游需求未见起色,期价上涨力度有限。PX/PTA价格走势偏弱,受下游需求减弱预期拖累。乙二醇行业利润改善,但下游聚酯环节较差,有减产预期,价格承压。短纤瓶片价格偏弱震荡,加工差偏低。玻璃夜盘窄幅震荡,库存压力偏高,期价预计跟随成本波动。天然橡胶供应进入增产期,需求回暖,库存回落,策略上RU&NR偏强。纯碱期价弱势运行,供给压力存在,关注反弹后的高空机会。

(文章来源:国投期货