原油：★☆☆（持续关注关税政策动态）

　　上周，外盘油价在关税政策不确定性的影响下，维持弱势震荡且波动较大。关税调整对经济及全球石油产品需求产生显著影响，EIA最新报告下调了2025年和2026年石油产品需求增量。美伊间接谈判氛围积极，双方同意于4月19日再次会晤。短期内，油价将继续受关税政策和美伊谈判进展的影响，波动可能加剧。

　　沥青：★☆☆（跟随原油价格调整）

　　上周，外盘原油弱势震荡，内盘SC补跌，沥青盘面价格随原油价格大幅下跌，但跌幅相对较小。供应端，山东地区供应减少，但下周有炼厂复产预期。需求端，市场看空氛围浓厚，业者刚需采购为主。短期内，沥青盘面价格将继续关注原油价格的变动。

　　LPG：★☆☆（化工需求预期减弱）

　　中美关税政策持续升级，中国对美国LPG加征高额关税。在贸易物流转变前，中东货量或能弥补美国LPG缺失。国内化工需求预期走弱，PDH检修装置开车时间待定。短期内，LPG受炼厂低供和贸易摩擦支撑，但中期基本面矛盾不大。

　　燃料油：★☆☆（估值偏高，维持高位震荡）

　　4月亚太地区高硫供应宽松，受制裁影响伊朗出口大幅下降。投料需求表现一般，库存方面有所增加。进入5月，中东发电需求增加，高硫基本面环比收紧。当前原油价格下行趋势未改，高硫裂解被动走强，估值偏高。预计燃料油价格将维持高位震荡。

　　低硫燃料油：★☆☆（关注科威特出口变化）

　　近期原油跌幅较大，低硫裂解被动走强。供应端充足，但夏季科威特将增加国内低硫发电用量，导致可出口的低硫减少。基于低硫估值偏低，供应端的边际收紧或将引起低硫的估值修复。

　　PX：★☆☆

　　上一交易日，PX价格小幅上涨，原料端油价上涨带动石脑油和PXN上涨。供应端PX检修季来临，逐步进入去库期。聚酯开工恢复至93%以上，短期聚酯端需求支撑尚可，但终端需求弱势，聚酯工厂库存去化困难。总体来看，PX价格受原油和关税政策扰动较大，预计低位企稳。

　　PTA：★☆☆

　　上一交易日，PTA个别主流供应商有出货。原料方面，原油上涨带动PX和PTA现货加工费上涨。PTA3-4月明显去库，平衡表有较大改善预期。价格受原油和关税政策扰动较大，需关注原油和宏观走向。

　　短纤：★☆☆

　　上一交易日，直纺涤短工厂销售回落，平均产销85%。近期原料大幅走弱，短纤利润适度扩张。价格受原油和关税政策扰动较大，需关注原油和宏观走向。

　　瓶片：★☆☆

　　上一交易日，聚酯瓶片工厂低位小幅放量成交。基本面看，瓶片下游补库，库存去化，供需转好。宏观上关税政策不确定性较大，瓶片价格预计低位企稳。

　　MEG：★☆☆

　　上一交易日，乙二醇价格重心偏强运行。装置方面，华南一套乙二醇装置检修计划取消，但国内煤制企业部分计划检修，开工下滑，进口有收缩预期，供应整体有边际收缩。需求端短期支撑尚可，乙二醇预计4-5月去库，基本面短期尚可，价格低位有支撑。

　　苯乙烯：★☆☆（跟随原料企稳）

　　上一交易日，国内苯乙烯主力市场震荡上扬。基本面来看，苯乙烯供需格局不算差，或去库为主。单边价格需观测宏观和原油动向，短期波动放大，操作风险较高。

　　LL：★☆☆（关税缓和，等待宏观动向）

　　PE整体负荷上升，中美关税稍有缓和，关注后期变化。下游整体开工不及往年同期，中长期关税政策对制品出口影响较大。短期价格等待宏观动向。

　　PP：★☆☆（关税缓和，等待宏观动向）

　　PP整体负荷提升，中美关税稍有缓和，关注后期变化。下游开工持稳，终端订单跟进情况不佳。短期价格等待宏观动向。

　　甲醇：★☆☆（供需走弱，价格承压）

　　上一交易日江苏现货价格下调。国内上游开工中位，后期将进入春季检修，开工有下降空间。进口将回升，烯烃需求预期较差，价格承压。

　　尿素：★☆☆(供需双增，价格震荡)

　　上一交易日尿素山东现货价格上调。供需双增，价格震荡。

　　PVC：★☆☆（基本面偏空，关税无直接影响）

　　近期受检修影响总体小幅去库，但下游和终端实质性需求不足。全球关税变动对PVC出口需求无直接影响，但对需求总量有间接影响。

　　烧碱：★☆☆（下游抵触高价，关税影响下游需求）

　　烧碱现货价格回落，下游抵触高价，生产企业降价去库存。全球贸易局势动荡影响烧碱下游需求。

　　天然橡胶：（建议反弹后偏空操作）

　　美国政策摇摆不定，市场波动剧烈。中国和美国的贸易战给世界经济带来不确定性。天胶需求受宏观经济影响巨大，建议反弹后偏空对待。

（文章来源：新湖期货）