当地时间3月11日晚，美国和乌克兰代表团在沙特阿拉伯城市吉达结束会谈，议题聚焦“制定和平协议框架，推动初步停火”。

　　会谈后联合声明显示，乌克兰愿意接纳美国提出的30天临时停火倡议。此停火可经双方同意延长，但须俄罗斯接受并执行。

　　近期，国际油价在俄乌冲突缓和、OPEC+宣布4月增产及美国加征关税等多重因素影响下，已连续七周收跌。市场密切关注后续油价走势。

　　受美国加征关税和OPEC+增产消息推动，上周前半周国际油价大幅下跌并触及阶段新低。3月4日，OPEC+官网声明称，鉴于健康的市场基本面和积极前景，将于2025年4月起逐步恢复220万桶/日产量。增产计划或根据市场状况调整，以维持石油市场稳定。

　　中信建投期货能化研究员董丹丹指出，OPEC+如期增产或与美国总统特朗普的影响力相关。美俄在沙特开启首次会谈，加之美国对沙特施压，促使OPEC+增产决策落地。OPEC+计划用18个月增产220万桶/日，月均增产12.2万桶/日。至2025年12月，OPEC+产量预计同比增加109.8万桶/日。同时，圭亚那、巴西等非OPEC+产油国也在增产，全球原油市场或将步入累库周期，油价承压。

　　大地期货研究院分析师黄琬喆认为，市场原本预期OPEC+会推迟增产，但受多重利空影响，油价已跌破关键水平，且春检期间需求疲软。因此，OPEC+意外增产导致油价进一步下跌。然而，从基本面看，OPEC+增产对原油供需影响有限，增产后二季度供需仍保持紧平衡。考虑到伊朗制裁带来的供应风险，OPEC+增产或为市场提供更多稳定性。

　　3月，美国启动新一轮“关税战”。分析人士指出，特朗普政府的关税政策加剧了市场对全球能源需求减弱的担忧，扰乱了全球能源贸易。

　　黄琬喆表示，特朗普政府的关税政策不确定性导致原油价格短期大幅波动，加拿大WCS原油与美国WTI原油价差可能缩小，美湾油品裂解差或受支撑。但长期来看，“关税战”对需求产生不利影响，拖累原油需求。

　　此外，俄乌冲突缓和预期持续影响原油市场。紫金天风期货能化研究员王谦指出，随着特朗普政府施压，俄乌冲突有缓和迹象，美俄主导谈判进程，欧洲给予乌克兰道义支持，但实际行动有限。

　　值得注意的是，俄乌冲突中的突发事件仍扰动原油市场。近日，俄乌双方分别发布战报，称打击了对方能源设施。俄罗斯国防部称打击了多座为乌军提供支持的能源设施，乌克兰国防部则称无人机袭击了俄罗斯列宁格勒州的炼油厂。

　　同时，俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃表示，俄方不排除近期与美国代表沟通的可能性。特朗普表示希望俄罗斯同意美乌制订的停火计划，并透露美国将于11日晚或12日与俄罗斯会谈，本周可能与普京会面。

　　混沌天成研究院能化组分析师周密认为，原油市场目前受特朗普宏观预期主导，俄乌停火谈判推进，同时美国计划加强对俄罗斯和伊朗制裁，暂时支撑油价。但需求端“短期阵痛”和“关税混战”导致长期需求预期偏弱，宏观预期未逆转。总体来看，原油或延续震荡下行态势。

（文章来源：期货日报）