原油：（油价维持区间偏弱震荡）

上周国内大部分商品情绪异常火爆，但原油表现平淡，油价震荡偏弱，仍在区间内。全球消费旺季，美国汽油消费增加但仍偏弱，中国汽油消费有支撑但柴油疲软。宏观方面，美国首次申请失业救济人数下降，商业活动扩张但制造业PMI回落。关税方面，欧盟与美国正朝着达成协议的方向取得进展。短期油价维持区间偏弱震荡，关注本周宏观消息及OPEC+会议。

天然气：（重点关注美国天气变化、出口及发电量情况）

美气09合约上周震荡下行，因钻井平台数增加、天气转凉及产量上升等因素。库存方面，天然气库存增加但低于预估。天气方面，美国大部分地区天气预报转凉，但中期略有转暖。夏季天气变化或致价格波动，HH期货或继续震荡偏弱，重点关注天气变动、出口及发电量情况。

沥青：（关注原油价格变动以及整个市场宏观氛围）

上周沥青盘面整体震荡走弱，受成本端原油价格及雨水天气影响。后期有望进入消费旺季，短期盘面主要关注原油价格变动及市场宏观氛围。

LPG：（关注中美贸易谈判）

8月上半月化工需求强，但下半月边际转弱。炼厂产量下降但库存增加，有排库压力。外盘现货资源充足，进口成本支撑减弱。本周中美进行第三轮贸易谈判，PG2509偏空为主。

燃料油：（OPEC+增产预期压制盘面）

7月中旬俄罗斯原油加工量增加，新加坡港口高硫资源充足。8月份埃及发电需求达峰后转弱。库存方面，新加坡库存增加，ARA库存减少。OPEC+预期增产，利空高硫估值。8月后高硫裂解下行为主。

低硫燃料油：（短期柴油基本面仍然偏紧）

7月份新加坡低硫到港量持稳，国内低硫产量回升。欧盟对俄罗斯实施制裁，但短期影响不大。欧洲柴油库存降至低位，柴油裂解维持高位震荡，支撑低硫裂解。后期低高硫价差有上行预期。

PX：（市场情绪起伏较大，基本面矛盾不大）

PX价格涨幅明显，原料原油回落。近期基本面变化不大，上中下游开工平稳，终端开工有触底回升迹象。PX驱动偏好，但估值不低，关注低买机会。

PTA：（基本面矛盾不大，关注成本）

PTA现货市场商谈氛围好转，供应商出货为主。近期基本面变化不大，上中下游开工平稳，终端开工有触底回升迹象。PTA估值低，关注低买机会。

短纤：（关注供应变化）

江浙直纺涤短工厂报价维稳，贸易商优惠缩小。需求端订单疲软，部分优惠加大。短纤利润走弱，盘面加工费已较低，可考虑做多盘面加工费。

瓶片：（处在减产期，长期压力仍大）

聚酯瓶片市场成交气氛偏淡，工厂减产，关注其减产动态。预计加工费继续压缩空间不大，适度修复。绝对价格跟随成本。

MEG：（估值略高，关注煤价及市场情绪）

乙二醇价格重心冲高后适度回调，基差偏弱。乙二醇的主要矛盾在累库预期和现实低库存，预计震荡回落。

纯苯：（宏观情绪影响大）

华东纯苯现货价格大幅上涨，市场持续交易宏观利好。纯苯当前基本面驱动仍不足，短期盘面跟随为主。

苯乙烯：（宏观情绪影响大）

国内苯乙烯主力市场整理涨价。苯乙烯开工提升后主要港口库存累积，基本面驱动继续偏向下，但短期主导价格的因素在于宏观和情绪层面。

LL：（跟随市场情绪波动）

PE整体负荷上升，下游整体开工处于同比低位，PE价格跟随情绪波动。

丙烯: （跟随市场情绪波动）

丙烯部分检修装置重启，终端需求平稳，丙烯价格跟随情绪运行。

PP: （跟随市场情绪波动）

PP整体负荷窄幅波动，需求正值淡季，PP价格跟随情绪波动。

甲醇：（甲醇地区分化）

江苏现货价格上调，国内上游开工环比下降，下游烯烃方面有检修预期。近期传统下游需求分化，短期基本面一般，中远期关注旺季预期及上游行业政策。

尿素：(关注出口情况以及上游政策)

尿素山东现货价格维持，日均产量环比下降。国内农需旺季暂时进入淡季，复合肥开工环比上升。短期价格企稳，关注出口和上游政策变化。

PVC：（市场消息推动价格上涨，交易所开仓限额导致多头集中平仓）

PVC检修量总体下降，供应提升，而需求正在进入淡季，库存连续累库。7月25日交易所发布开仓限额，夜盘多头集体减仓，价格大幅下跌。

烧碱：（市场消息推动价格上涨，交易所开仓限额导致多头集中平仓）

烧碱开工提升，非铝下游淡季接货放缓，库存连续累库。工信部稳增长方案和中央财经委“反内卷”要求提振市场情绪，但基本面改善有限。7月25日交易所发布开仓限额，夜盘多头集体减仓，价格大幅下跌。

天然橡胶：（以回调做多思路为主）

天胶上涨原因包括反内卷、季节性强、进口量不高及边境冲突。下半年宏观炒作较多，建议以回调做多思路为主。

纸浆：（与商品情绪共舞）

浆价大幅拉涨后跳水，涨跌主要系宏观扰动和商品情绪。基本面实质改善有限，浆价或回归基本面回调，需关注宏观情绪。

玻璃：（警惕情绪降温带来的盘面大幅波动)

玻璃现货价格走强，产线有冷修亦有出玻璃。需求上政策情绪带动下产销向好，但终端需求未见好转。库存方面厂库库存去化加快。建议谨慎操作，谨防预期证伪带来的盘面大幅下杀。

纯碱：（中长期压力仍存，短期关注宏观政策情绪变化)

纯碱现货价格稳中偏强，装置检修导致产量减少。需求上整体以刚需为主，库存上周转为去库。中长期供应相对过剩格局压制价格，短期关注宏观情绪变化及原料成本端动向。

原木：（现实端逻辑回归主导的当下亦需注意宏观情绪变化）

现货报价平稳，供应方面到港量有所波动。需求上全国日均出货环比增加，但山东出货维持下滑。库存上针叶原木库存累库明显。当前09盘面回归现实端逻辑，但需关注市场情绪变化。

（文章来源：新湖期货）