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一季度以来,锡价上涨显著提振了锡上市公司的业绩。供需格局的变化导致锡价震荡上行,锡上市公司一季度净利润大幅增长。然而,供应端矛盾加剧,矿产扰动主导市场情绪,同时需求端结构升级支撑锡价长期上涨。锡价高位震荡,风险与机遇并存。

新华财经昆明5月11日电(记者王小璐张新新卫韦华)一季度以来,价上涨显著提振了锡上市公司的业绩。锡价上涨的背后,是供需格局的深刻变化。

一季度,受刚果(金)Bisie锡矿停产、缅甸地震等突发事件影响,沪锡主力合约一度冲高至299800元/吨。尽管近期有所回落,但供应端扰动依旧存在,锡价或将维持震荡上行态势。

锡上市公司一季度净利润大幅增长

从上市公司披露的财报来看,主营冶炼和全产业链发展的锡企业利润增长显著。锡业股份一季度实现营业收入97.29亿元,同比增长15.82%,净利润同比增长53.08%。华锡有色和兴业银锡的业绩也实现了显著增长。

供应端矛盾加剧,矿产扰动主导市场情绪

锡价上涨带来利润增长的同时,也引发了市场对供应紧缺的担忧。今年以来,全球锡供应链面临严峻挑战,刚果(金)Bisie锡矿停产、缅甸地震等事件导致供需缺口扩大。此外,印尼调整锡出口税率也加剧了供应焦虑。

供应链的紧张传导至冶炼端,国内云南、广西等地的冶炼厂因矿源紧张陷入困境。原料短缺导致冶炼厂加工费处于历史低位,整体开工率下滑。

需求端结构升级,支撑锡价长期上涨

在供应端收缩的同时,锡的需求提供了有力支撑。半导体、AI算力与新能源成为锡需求的增长引擎,传统消费将退居二线。半导体行业的周期性复苏带动锡需求增加,新能源产业的爆发则为锡价注入新的增长动力。

然而,锡高价也导致部分下游企业采购谨慎。AI算力、新能源等新兴领域需求增长可以对冲传统领域疲软,但整体需求仍面临不确定性。

锡价高位震荡,风险与机遇并存

4月以来,关税政策冲击下,市场担忧终端需求受到制约,锡价冲高后回落。机构预测未来矿端供应缺口或扩大,沪锡主力合约或维持高位震荡。中长期视角下,供给端紧缺将成为锡价上行的重要支撑因素,但关税政策的不确定性将限制上行空间。

当前全球锡市场正处于关键节点,供应端与需求端之间的博弈激烈。每一个大变量都可能引发价格的剧烈反应,进而影响供需预期再平衡下的价格走势。

(文章来源:新华财经)