【螺纹、热卷】

　　夜盘钢价窄幅震荡，钢材市场呈现复杂态势。本周螺纹表需小幅下滑，产量同步回落，库存继续下降，市场供需关系微妙。热卷需求趋稳，产量继续回落，累库节奏放缓，显示市场调整迹象。铁水产量高位回落，下游承接能力不足，随着钢厂利润下滑，产业链负反馈压力仍有待缓解，此时应关注唐山等地环保限产持续性。从下游行业看，地产投资继续大幅下滑，基建、制造业投资增速持续回落，内需整体依然偏弱，钢材出口高位有所回落。需求预期仍偏悲观，但宏观政策有望保持适度宽松，盘面下方仍有支撑，短期或延续震荡格局，投资者应密切关注市场风向及需求边际变化，把握钢材市场脉搏。

　　【铁矿】

　　铁矿隔夜盘面偏强震荡，近期基差相对偏高，市场关注度提升。供应端，全球发运略强于去年同期水平，西芒杜铁矿正式投产，不过短期能够释放的产能较少，市场供应整体稳定。国内到港量处于同期高位，港存继续保持累增趋势，澳矿库存有一定结构性扰动，影响市场供需平衡。需求端，淡季钢材需求下滑，钢厂亏损情况加剧，铁水本周阶段反弹但未来仍然存在减产空间，市场需求预期偏弱。宏观层面，前期多个重要事件已经落地兑现，短期对于盘面的扰动趋弱。市场开始交易铁矿边际宽松的现实基本面，我们预计铁矿走势震荡为主，投资者需谨慎操作。

　　【焦炭】

　　日内价格震荡，焦炭市场呈现胶着状态。下游对第四轮接受程度较差，持续关注市场动态。焦化利润一般，日产小幅下降，显示市场调整压力。焦炭库存小幅下降，目前下游少量按需采购，库存稍有减少，贸易商采购意愿一般，市场交易活跃度不高。整体来看，碳元素供应充裕，下游铁水持续下降，对原材料需求下降，钢材利润水平一般，对于原材料压价情绪较浓。焦炭盘面升水，价格或偏强震荡为主，投资者需关注市场供需变化。

　　【焦煤】

　　日内价格震荡，焦煤市场保持相对稳定。近期蒙煤冲量，通关数维持高位，增加市场供应。炼焦煤矿产量小幅下降，现货竞拍成交正常，成交价格持稳为主，终端库存小幅增加，显示市场需求平稳。炼焦煤总库存环比小幅抬升，产端库存小幅抬升，临近安监进驻煤炭主产区，关注相关影响。整体来看，碳元素供应充裕，下游铁水持续下降，对原材料需求下降，钢材利润水平一般，对于原材料压价情绪较浓。焦煤盘面对蒙煤贴水，价格或偏强震荡为主，投资者需留意市场波动。

　　【锰硅】

　　日内价格震荡，锰硅市场呈现微调态势。北方某大型钢厂招标定价5820元/吨环比无变动，显示市场价格稳定。需求端铁水产量回升至236以上，增加市场需求。硅锰周度产量小幅下降，产量仍在较高水平，硅锰库存缓慢累增，市场供应充足。Comilog远期锰矿报价环比小幅抬升，现货矿跟随盘面涨跌切换较快，上周内无变动，市场价格波动不大。锰矿库存小幅增加，矛盾并不突出，价格底部支撑较强，投资者可关注市场长期趋势。

　　【硅铁】

　　日内价格震荡，硅铁市场表现稳健。北方某大型钢厂招标定价环比抬升20至5680元/吨，显示市场价格略有上涨。需求端铁水产量回升至236以上，增加市场需求。出口需求抬升至4万吨左右，边际影响不大，但显示市场活跃度提升。金属镁产量环比抬升，次要需求边际抬升，需求整体仍有韧性，市场前景看好。硅铁供应维持在给高位，表内库存持续去化，显示市场供应调整。成本端电费和兰炭价格的上调导致硅铁有一定触底反弹情绪，判断价格易涨难跌为主，投资者可积极关注。

（文章来源：国投期货）