钢材：现货需求保持韧性，市场情绪趋于谨慎

　　螺纹方面，本周全国螺纹产量环比减少7.05万吨至218.46万吨，同比减少14.61万吨；社会库存环比下降8.97万吨至385.62万吨，同比减少185.13万吨；厂库环比下降1.6万吨至184.86万吨，同比减少19.99万吨；螺纹表观需求环比下降19.65万吨至229.03万吨，同比减少2.11万吨。考虑到本周工作日较少，数据表现偏中性。目前螺纹现货供需矛盾不突出，部分市场规格缺货，加价明显。然而，市场步入消费淡季，华东地区下周雨水较多，市场对后期供需预期依然偏弱。中美贸易关系缓和，短期提升市场风险偏好。预计螺纹期价短期将以低位整理为主。

　　热卷方面，本周全国热卷产量环比回升9.2万吨至328.75万吨，同比增加3.23万吨；社会库存环比增加6.5万吨至264.29万吨，同比减少60.66万吨；厂库环比增加1.33万吨至76.35万吨，同比减少13.55万吨。本周热卷表观需求环比下降6.01万吨至320.92万吨，同比减少8.99万吨。热卷产量回升，库存由降转增，表观需求回落，数据表现偏弱。制造业内需淡季，汽车、家电、光伏需求走弱，外需抢出口力度减弱，部分板材步入累库周期，终端订单转弱，向钢厂传导压力。预计短期热卷期价将震荡偏弱。

　　铁矿石：铁水产量续降，矿价震荡整理

　　供应端，澳洲发运高位回落，巴西发运大幅增加，非主流国家发运低位回升，全球铁矿石发运量增加。需求端，高炉开工率环比下降，铁水产量维持高位，对矿价构成刚性支撑，需求保持强现实弱预期格局。库存端，港口库存持续下降，明显低于去年同期。综合来看，六月发运增量预期，需求端淡季下降，但减产幅度待观察，基本面走弱。铁水产量高位支撑矿价，预计矿价近期将震荡整理。

　　双焦：第三轮焦炭提降落地，利多因素支撑期货盘面

　　焦炭方面，现货弱势运行，期货价格反弹。供应方面，焦化企业亏损缩小，开工负荷小幅下降。需求方面，钢材需求回落，高炉产能利用率下降，对焦炭需求转弱。库存方面，焦炭总库存小幅累库。综合来看，铁水产量回落，焦炭现货需求减少，季节性需求淡季钢材价格弱势运行，焦煤现货价格走弱，成本无支撑，焦化企业经营压力加大，开工率回落，库存压力较大。周内焦煤利好信息带动期货盘面上涨，短期焦炭基本面无明显变化，市场情绪主导，预计盘面震荡运行。

　　焦煤方面，现货市场弱势运行，期货价格反弹。供给方面，焦煤现货价格走弱，产量小幅回落，进口焦煤通关量高位回落。需求方面，焦煤焦炭价格弱势运行，焦化企业采购谨慎。库存方面，焦煤整体库存去化。综合来看，焦煤现货价格疲软，部分煤矿库存较高，开工负荷下降，下游焦企和钢厂以消化库存为主，上游库存积累，下游需求疲软。周内焦煤利多信息带动市场情绪，期货盘面反弹，供需过剩格局未变，预计短期盘面震荡运行。

　　废钢：铁水产量回落，谷电亏损压制估值

　　本周废钢价格回落，华南领跌。供给端，钢厂废钢到货量回落，破碎料加工企业开工率回升。需求端，废钢需求回升，短流程钢厂日耗和产能利用率回升，但利润恶化，谷电亏损。库存端，长流程钢厂废钢库存减少。综合来看，钢材需求回落，高炉对废钢需求转弱；短流程开工负荷小幅提升，需求增加，但利润恶化，需求有回落倾向。废钢供需无明显驱动，电炉谷电亏损或影响后续需求，预计短期废钢价格震荡运行。

　　铁合金：市场消息扰动，合金跟随黑色整体波动

　　锰硅：期价振幅扩大，基本面支撑有限，市场情绪及焦煤价格反弹带动期价回归。宏观利好，中美元首通话，央行操作提振市场信心。供应端，部分主产区锰硅企业复产，产量小幅反弹。需求端，终端需求偏弱，螺纹周产量低位，钢厂锰硅需求偏低，采购意愿有限。成本端，锰矿价格持续阴跌，支撑不强。综合来看，锰硅供应虽偏低，但并未持续减量，需求偏弱，成本支撑不强，基本面驱动有限，需关注宏观及市场情绪，预计短期跟随黑色震荡。

　　硅铁：基本面支撑有限，市场情绪影响增加。部分工厂复产，终端需求偏弱，钢招价格下行，焦煤价格上行带动市场情绪变化。供应端，硅铁产量回升，支撑减弱。需求端，钢招定价下移，粗钢产量下降，硅铁需求偏低。成本端，即期生产成本相对稳定。综合来看，供应增加，需求偏弱，成本稳定，基本面无明显驱动，需关注宏观及市场情绪，预计短期硅铁跟随黑色波动。

（文章来源：光大期货）