螺纹钢期货续跌,下游需求疲弱拖累价格
AI导读:
5月26日,国内大宗商品延续下跌,螺纹钢期货2510合约创近9个月新低。下游需求弱于预期,叠加原料价格下跌,螺纹钢期货价格面临下行压力。机构建议短期在3100—2950区间操作,大方向以反弹做空为主。
5月26日,国内大宗商品延续下跌趋势,集运指数期货重挫近6%,焦煤、螺纹、碳酸锂等品种价格也再度刷新阶段新低。其中,螺纹钢期货2510合约低开低走,盘中一度跌至2996元/吨,创下近9个月以来的新低。受此影响,该合约持仓以空头增仓为主,净空单增仓高达6.44万手,部分机构空单增持明显。
由于近期市场进入政策观察期,暂无新的利多因素支撑。同时,黑色产业链上游的焦煤、焦炭期货持续下跌,导致期价重心进一步下移。此外,下游需求表现疲弱,现货出货不畅,进一步压制了市场。因此,短期内螺纹钢期货价格仍面临下行压力。一德期货黑色金属分析师马琳在接受《华夏时报》记者采访时表示。
下游需求弱于预期
据悉,自年初至今,螺纹钢期货价格已累计下跌9.93%。广发期货分析师徐艺丹在接受《华夏时报》记者采访时指出,近期螺纹钢价格持续下行,受多方面因素影响,市场需求面临季节性下滑风险。目前,螺纹钢需求旺季已经结束,供应压力将逐步回升,累库风险也在增加。同时,热卷出口表现不及预期,家电等制造业出口亦面临淡季转弱风险。
值得关注的是,从钢材终端需求情况来看,地产销售复苏仍缺乏持续性,投资、新开工率持续下滑,均对国内钢材需求形成明显拖累。据国家统计局数据,1—4月份,房地产开发企业房屋施工面积同比下降9.7%,新开工面积下降23.8%。
尽管地产新开工面积降幅维持在25%左右,仍在市场预期内,但钢材总需求旺季不旺,淡季偏淡,对价格支撑薄弱。马琳表示,虽然制造业需求有一定韧性,但受制于资金问题,下游补库力度较弱,出口又面临诸多政策性风险。此外,受供应宽松影响,近期原料焦煤价格持续下跌,叠加铁水产量高位回落,螺纹钢成本端下行压力显著。
铁水产量维持高位
尽管螺纹钢价格出现下跌,但海通期货研究所黑色组长邱怡宏表示,螺纹钢产量并未发生显著变化,平均周产量维持在229万吨左右,与去年同期接近,仍处于往年绝对低位。近两周铁水产量连续回落,但仍较去年同期有增量。
与此同时,在高炉方面,马琳指出,尽管螺纹利润水平不低,但产量略低于去年同期,应与当前需求低于去年近11%有关。而铁水维持在高位,根据检修复产计划来看,至少后两周铁水不会降至240万吨/天以下的水平,对应原燃料市场维持弱平衡状态。
随着南方逐渐进入梅雨季,下游采购力度将减弱,现货成交乏力。马琳表示,目前无论是房建还是非房建的资金到位率均同比偏低,企业资金压力大,压低采购量是常规操作。因此,建筑需求的好转仍需政策端进一步的刺激。
面对当前螺纹钢价格,华东某现货贸易商王经理表示,目前现货采购情绪一般,基本仍维持跌价时下游集中买货补库,涨价时无人承接的情况。前期部分型号产品存在缺规格现象,但对价格影响有限。
邱怡宏称,虽然钢价整体有所下跌,但并没有对钢厂即期利润产生明显影响。主要原因在于原料价格同样在走低。5月中旬以来,上海螺纹钢价格下跌约40元/吨,而铁矿石、焦炭和焦煤价格走弱幅度相对更大,使得华东螺纹钢高炉成本下降了约50元/吨。
综合来看,虽然螺纹钢产量仍处在低位,但与去年同期相比差距有限,铁水产量也仍处高位,这都离不开较稳定的利润提供的支撑。而当前的利润水平,若无确定性政策加持,并不足以促使铁水产量出现连续性大幅回落。
机构建议逢高空为主
随着螺纹钢期货价格持续下跌,徐艺丹表示,接下来螺纹钢价格需重点关注成本端和淡季库存变动情况。尽管铁水产量自高位回落,但基于终端需求韧性的维持,6月铁水产量仍有望维持高位。
不过,徐艺丹也指出,焦煤在铁水产量维持高位的情况下,供应压力依旧凸显,后续价格难言见底。因此,原料端对螺纹钢价格波动幅度影响更大。另外,由于螺纹面临淡季需求转弱,在目前的供应水平下,后续库存累库情况将反映终端需求变化与供需压力。
在库存方面,近两周螺纹钢钢厂库存微增,但同比仍属最低水平。对此,邱怡宏表示,螺纹钢社会库存继续下降,其社会库存从3月份开始已连续下降12周,累计减少314万吨至605万吨,降幅为历年最小。
针对螺纹钢期货后期走势,马琳表示,整个淡季价格易跌难涨,但2季度是政策发力期,做空存在干扰。从产业角度看,螺纹存在下跌至2700元的可能,但下跌过程预计不会太顺畅。策略上建议短期在3100—2950区间操作,大方向以反弹做空为主。
徐艺丹也认为,接下来螺纹钢期货价格下跌幅度或相对有限。一方面,螺纹钢供需矛盾有限,库存整体仍处于偏低水平。另一方面,铁水产量或小幅下行,原料供需格局将边际转弱。预计未来螺纹钢价格仍将维持震荡偏弱格局。
(文章来源:华夏时报)
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