钢材价格弱势难改,螺纹钢逼近3000元/吨
AI导读:
近期钢材价格继续破位下行,螺纹钢主力合约逼近3000元/吨。内需未出台超预期利好政策,出口受关税扰动回落,供应压力增大,需求疲弱。预计钢价弱势难改,操作上建议逢高空为主,同时关注中美关税博弈、内需刺激政策及粗钢压减政策。
经过一段时间的盘整,近期钢材价格再度破位下行,螺纹钢主力2510合约价格逼近3000元/吨的整数关口。由于内需层面未出台超预期利好政策,同时出口因关税问题面临回落压力,市场对钢材需求前景的预期依然悲观。高炉持续复产,铁水产量回到近年同期高位,供应压力显著增大,下游承接能力不足,导致市场对产业链负反馈的担忧加剧。煤焦等炉料价格持续下跌,成本下降也推动钢价运行中枢下移。
展望后市,预计钢材市场将维持弱势,整体延续震荡下行态势的可能性较大,操作上建议逢高空为主。尽管3000元/吨附近是近8年来钢价运行的大区间下沿,但市场节奏上仍有反复,不宜过分悲观。
图1:螺纹钢周度表观消费量(万吨)

从需求端看,随着高温多雨天气来临,建材需求逐渐从旺季转向淡季,环比面临下行压力。本周螺纹表需超预期下滑,反映出终端需求依然疲弱。基建投资虽有边际改善,但房地产销售复苏缺乏持续性,投资、新开工、施工等指标大幅下滑,对钢材需求构成较大拖累。热卷需求仍有韧性,产量维持高位,分流部分铁水,库存压力有所缓解。然而,4月份PMI超预期下滑,制造业景气程度下降,叠加美国加征关税的影响逐步显现,后期板材需求面临冲击。
图2:地产投资疲弱依然拖累需求

供应方面,政策严控新增产能,总产能依然宽裕,钢厂以销定产。今年粗钢产量调控工作继续执行,但具体压减目标及执行方式尚未明确。高炉尚有利润,铁水产量处于高位,但钢厂心态谨慎,对炉料补库意愿不强。供应压力增大,需求进入淡季,下游承接能力不足,市场对产业链负反馈的担忧加剧。
总体来看,受房地产拖累,内需复苏缓慢,出口面临关税冲击,钢材需求疲弱。原料供应偏高,成本中枢下移,钢价弱势难改,整体延续震荡下行态势。操作上建议逢高空为主,同时关注中美关税博弈进展、内需刺激政策是否加码以及粗钢压减政策落地情况。
(文章来源:国投期货)
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