3月24日，黑色系期货品种集体大涨，焦炭主力合约涨幅接近3%，铁矿石主力合约涨超2%，螺纹钢和热卷涨幅均超1%。截至当日收盘，螺纹钢期货报收于3204元/吨。受此影响，钢铁板块异动拉升，八一钢铁涨超7%，盛德鑫泰涨超6%，马钢股份、安阳钢铁、河钢资源等个股跟涨。这一波涨势背后，是螺纹钢供需基本面的持续改善。

近期，螺纹钢供需基本面持续改善，电炉厂周度产量下降3.89%。中原期货分析师林娜指出，最新数据显示，螺纹钢呈现产减需增的结构，库存降幅进一步扩大，整体库存较去年农历同期下降31%。在低库存支撑下，钢厂挺价意愿增强，价格跌至谷电成本附近，投机性需求有所回升。

西北钢厂减产预期增强

据财联社报道，多家新疆钢铁企业于24日开始实施减产措施。八一钢铁相关部门确认了这一消息，并表示日粗钢产量将减少10%，但减产期限尚未明确。一德期货黑色金属分析师马琳表示，尽管西北钢厂因持续亏损面临较大压力，但高炉复产的推迟主要是顺应需求和利润情况而采取的应对措施。此外，她认为，螺纹库存低于去年同期，建筑需求还在回升，基本面支持反弹。

近期，螺纹钢产量小幅下降，同比略高于去年同期水平，但仍处于历史偏低水平。而铁水产量增幅明显，环比增加，同比高出2024年水平，且处于传统季节性回升态势中。因此，对原料端支撑加强。

随着螺纹钢期货价格上涨，3月24日黑色近月合约的空头集中减仓。马琳认为，除了政策预期干扰外，从估值角度看，螺纹已经打到谷电成本区域附近，期货价格继续下跌将面临阻力。同时，空头减仓也反映了前期悲观情绪的修复。不过，也有部分空头从近月移仓到远月合约，说明市场对未来需求的看法还未彻底转向。

钢铁供需格局或迎巨变

中国钢铁工业协会党委副书记、副会长兼秘书长姜维表示，钢材消费结构变化带来的消费总量变化的高强度和持续性，是中国钢铁面临的前所未有的挑战。供需失衡是当前影响行业发展的主要矛盾。他提出，切实关闭新增产能入口，尽快畅通落后产能退出渠道，建立产能治理新机制是解决当前行业主要矛盾的关键。

目前已有钢厂发函表示将响应号召，实施减量计划。然而，林娜指出，当前正值“金三银四”传统旺季，钢厂在盈利尚可的背景下能否实行主动减产仍具有较大不确定性。尽管如此，市场投机性需求仍有一定增量，整体成交转好。

伴随着钢铁工业“十五五”发展规划研究的启动，工作重点将聚焦深化供给侧结构性改革、拓展钢铁产品应用等方面。如果2025年国内外经济同步复苏，政策可行性将增强，有望推动产能优化与降碳目标的高效协同。

马琳表示，钢厂目前尚有较好利润，尚未出现大面积减产。然而，政策方面对供给端约束的预期很强。钢厂盈利率持续下滑，负债率维持高位，产能利用率分化显著。粗钢产量较2014年增长显著，供给过剩矛盾突出，亟需通过去产能、结构优化与产品升级来破局。

螺纹钢底部已现？

近期钢铁市场价格出现小幅波动，部分钢材品种价格有所上升。业内人士表示，随着下游需求的逐步释放，钢铁市场可能迎来新一轮调整。环保政策和生产成本的变化也对市场行情产生一定影响。

林娜指出，目前螺纹钢整体库存水平偏低，截至3月21日当周，螺纹钢总库存环比下降，较2024年农历同期下降显著，处于近五年历史同期最低水平。需求高出产量，意味着螺纹钢去库短期仍将持续。供需基本面结构是否持续改善将决定螺纹钢价格的走势。

据上海有色网数据显示，3月15日至21日全国港口钢材发运总量环比回升，处于近三年同期高位。如果出口端没有明显减量，则意味着钢材整体的负反馈压力有限。林娜认为，价格在螺纹钢谷电成本附近形成重要支撑，也形成了阶段性底部。

随着螺纹钢需求增长和库存进一步下降，热卷也出现复产和降库。叠加压产预期炒作，进一步触发了价格反弹。然而，马琳提醒，螺纹和热卷需求高度都有制约因素，整体需求弹性不高。产业层面不足以支撑强反弹，需要与政策端形成合力。

针对螺纹钢期货后期价格走势，林娜表示，基于当前螺纹钢在谷电成本附近的支持较强、估值偏低以及市场存在的粗钢减量预期等因素，螺纹钢期货价格存在二次探底回升的动力。然而，追高仍需谨慎。

（文章来源：华夏时报）