螺纹、热卷

　　轻仓参与

　　上一交易日，螺纹钢、热轧卷板期货弱势震荡。现货价格方面，唐山普碳方坯最新报价2910元/吨，上海螺纹钢现货价格在3090-3220元/吨，上海热卷报价3230-3250元/吨。中期来看，成材价格由产业供需逻辑主导。需求端，从长期来看，房地产行业的下行态势仍未逆转，螺纹钢需求仍处于同比下降态势；从中期来看，市场进入需求淡季，后期需关注冬储进展。供应端，产能过剩的背景未改，螺纹钢周产量回升，供应压力增加。当前，螺纹钢库存总量高于去年同期，春节前后的累库进程已经开启。综合供需来看，螺纹钢价格可能延续弱势震荡。热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异，走势或与螺纹钢保持一致。从技术面来看，钢材期货短期内或延续弱势震荡格局。策略上，投资者可关注回调做多机会，注意仓位管理。

　　策略方面：投资者可轻仓参与。

铁矿石

　 轻仓参与

　　上一交易日，铁矿石期货小幅下跌。PB粉港口现货报价在760元/吨，超特粉现货价格650元/吨。从产业逻辑来看，全国铁水日产量维持在230万吨以下，铁矿石需求处于低位。供应端上，2025年铁矿石进口量同比增长1.8%，国产原矿产量低于2024年同期。铁矿石港口库存持续上升，当前库存总量处于近五年同期最高水平。综合来看，铁矿石市场供需格局偏弱。从技术面来看，铁矿石期货短期可能延续震荡格局。策略上，投资者可关注回调做多机会，注意仓位管理。

　 策略方面：投资者可轻仓参与。

焦煤焦炭

　 轻仓参与

　　上一交易日，焦煤焦炭期货大幅下跌。焦煤方面，当前主产地煤矿维持正常生产节奏，国产焦煤产量平稳，但考虑到春节假期日益临近，后期供应量将会下降，煤矿出货压力较小；需求端，下游焦企按需采购，中间环节采购态度转向谨慎。焦炭方面，现货采购价格首轮上调正式落地。焦炭供应端保持平稳；全国铁水日产量维持在230万吨以下，焦炭需求偏弱，对焦炭价格构成压力。从技术面来看，焦炭焦煤期货中期来看可能延续震荡格局。策略上，投资者可关注低位买入机会，注意仓位管理。

　 策略方面：投资者可轻仓参与。

铁合金

　 轻仓参与

　　上一交易日，锰硅主力合约收跌0.48%至5856元/吨；硅铁主力合约收跌0.53%至5624元/吨。天津锰硅现货价格5750元/吨，持平；内蒙古硅铁价格5370元/吨，持平。

　　据ifind数据，1月30日当周，加蓬产地锰矿发运量回升至13.58万吨，澳矿供应逐步恢复正常，港口锰矿库存436万吨（+11万吨），港口锰矿报价低位企稳，库存水平仍偏低。主产区电价企稳，焦炭、兰炭价格企稳，铁合金成本低位窄幅波动。上周样本建材钢厂螺纹钢产量192万吨（环比-8万吨），为近五年同期次低水平，略优于25年同期；12月螺纹钢长流程毛利回升至-80元/吨；锰硅、硅铁产量分别为19.10万吨、9.92万吨，较上周分别变化-1400吨、+700吨，周度产量为近5年同期偏低水平，短期过剩程度略有减弱，供应宽松仍推动库存延续累升。

　 26年以来铁合金产量维持低位，需求偏弱，总体过剩压力延续。当前成本低位下行空间受限，低位区间支撑渐强，锰矿库存低位；短期供应或延续缩减，成本低位且刚性渐强条件下，回落后或可考虑关注低位区间多头机会。

（文章来源：西南期货）