AI导读:

本文分析了螺纹钢、热卷等钢材价格趋势,铁矿石供需双强局面,煤焦供应增长但需求存疑,以及铁合金产量减少但市场悲观预期。整体策略指导为中性微偏弱,价格或震荡运行。

  螺纹钢20mm三级螺纹钢全国均价3365元/吨(+29);热卷4.75mmQ235热卷全国均价3433元/吨(+23);唐山普方坯3060元/吨(+10)。虽然旺季需求有所延迟,但我们认为下游格局中不存在钢铁产能无法消化的增长点,低点或将不远,反弹可期,但持续时间或有限,难以在月度尺度下形成反转。本阶段,钢厂成功打压炉料价格,扩大挺价利润,市场上大多认为铁水短期见顶。若钢厂控产增强下游拿货意愿,需求进一步好转,价格或缓步抬升。然而,下游货权结构存在问题,地区价差及规格价差上涨,盘面空头套保量小幅增加,理论供需收紧或不被市场接受。策略:整体中性微偏弱,热卷强于螺纹,炉料弱于成材,若现实验证不能持续,止损与套保或带动小回调,反转尚未明朗。另:钢材交割新规放开更多钢材交割机会,对多头或形成压制。

  铁矿石日照港61.5%PB澳粉车板价777元/湿吨(折盘面831元/吨),日照港BRBF62.5%(折盘面)805元/吨(+17)。铁矿石整体供需双强。供给端,发运有所下降,到港量大幅回升,预计后续发运回升,到港量回落。需求端,日均铁水产量继续回升,钢厂利润尚可,检修减少,需求微偏强。库存量较高,预计疏港量回升,港口库存延续去库。铁矿石价格或震荡运行。

  煤焦:柳林低硫主焦煤1265元/吨,乌不浪口蒙5#精煤1085元/吨,临汾一级冶金焦1640元/吨,唐山二级冶金焦1250元/吨。焦煤供应增长,焦炭增产。需求端,受日均铁水产量超预期增长影响好转。库存全面去库,钢厂焦煤库存高企。焦煤价格接近成本曲线,未大面积亏损,矿山产量下降不代表供应紧缩。宏观保供和刚需好转,焦煤供应或长期宽松。铁水增产虽有修复,但发力不稳和钢厂焦煤库存高企,需求好转持续性存疑。整体焦煤维持震荡偏空观点,焦炭在提降预期下同样看待。

  铁合金:宁夏75-A铁6150元/吨,内蒙Mn65Si17锰硅5950元/吨,天津港澳大利亚Mn45锰矿46元/吨度,天津港Mn36.5南非半碳酸36.5元/吨度。锰硅和硅铁产量减少。需求端,铁水产量超预期增长,合金需求好转。库存双周度累库。成本端增长轻微。锰矿相对紧缩对价格有支撑,锰硅缺乏决定性价格驱动因素。硅铁受制于市场对铁水后劲的悲观预期,市场情绪悲观。锰硅中性看待,硅铁震荡偏弱。

(文章来源:中财期货