AI导读：

文章分析了钢材、焦煤焦炭、铁矿石市场的最新动态，包括价格走势、供需情况、政策影响等。指出钢材市场震荡偏弱，焦煤焦炭现货偏弱，焦炭有提降预期，铁矿石供强需弱，发运量下降但到港量回升。建议投资者暂且观望，关注消费回升幅度和粗钢产量调控政策。

钢材

核心观点: 宝武4月出厂价维稳，市场震荡偏弱 【关键词：钢材价格、市场震荡】

主要逻辑：

①昨日唐山钢坯价格下跌10，上海热卷跌20，上海螺纹跌40。主流贸易商建材成交量环比减少1.3%。本期五大材周度产量下降，消费回升，总库存减少。

②地产销售、新开工和施工数据依然疲软。一线城市房屋销售价格有所企稳。制造业PMI回升，但工业企业利润同比下降。特朗普签署对等关税备忘录，印度、越南和韩国对我国钢铁征收关税，全球贸易战担忧加剧。

③综合来看，五大材周度产量下降，消费增加，库存减少。地产数据不佳，工业企业利润下降，投资积极性不高。全球钢铁贸易战加剧，建材库存低，板材库存较高，市场震荡。

投资建议：暂且观望。

风险及关注点：消费回升幅度，粗钢产量调控政策。

焦煤焦炭

核心观点：煤焦现货偏弱，焦炭仍有提降预期，市场震荡偏弱 【关键词：焦煤焦炭、提降预期】

①焦炭经历10轮提降，累积降幅较大。铁水复产幅度大，但下游库存尚可，对焦炭价格支撑有限。焦煤供应宽松，价格面临下行风险。发改委强调稳产保供，粗钢调控利空原料消费。

②海关数据显示，2024年中国进口炼焦煤总量同比上涨近20%。焦炭出口总量较去年同期减少。

③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性。

市场研判：建议持有空单，套利推荐JM5-9正套。

铁矿石

核心观点：发运量下降，到港量回升，矿价震荡偏弱 【关键词：铁矿石价格、发运量下降】

主要逻辑：

①现货价格下跌，港口现货成交环比下跌。贸易商报价积极性一般，钢厂按需补库。

②海运费有涨有跌。中国47港铁矿石到港总量环比增加，全球铁矿石发运量环比下降，澳洲巴西铁矿发运总量减少。

③综合来看，铁矿石供强需弱，发运量小幅回落，到港量回升。铁水产量回升，港口库存持续减少，钢厂库存增加。发改委再提粗钢产量调控，利空铁矿需求。

操作建议：推荐铁矿石5-9正套

（文章来源：中州期货）