铜：6月26日，沪铜2508报收78890元/吨，+0.57%；SMM1#电解铜升贴水平均价收于65元/吨，环比+35元/吨；LME0-3升贴水为101美元/吨，环比-50美元/吨；精废价差收于1452元/吨，环比+279元/吨。上期所铜仓单数量较前一交易日环比+2226吨至23696吨。LME铜库存较前一交易日环比-400吨至93075吨。近期驱动逻辑：宏观避险情绪有所释放，美元指数下滑，产业基本面偏强，预计铜价震荡偏强运行。

　　锌：沪锌2508报收22240元/吨，+1.25%。海外炼厂工人罢工叠加国内库存累库不流畅，预计锌价震荡看待。Nexa旗下产能34.4万吨的锌冶炼厂工人谈判无果后宣布罢工，此次罢工预计直接影响全球精炼锌产量，对锌价形成一定提振。前期空单可酌情减仓或离场。

　　镍：宏观预计逐步稳定，行情回归弱势基本面，价格偏弱。宏观方面，以色列、伊朗初步达成停火协议，地缘冲突减弱。印尼进口矿放量对矿价支撑明显，菲律宾矿仍处放量趋势。精炼镍和二级镍开工产量延续上行。需求方面，不锈钢7月份进入传统淡季，地产5月数据维持偏弱态势。新能源方面，三元材料开工预计小幅下滑，镍供需面压力较大，近期维持震荡偏弱走势。

　　碳酸锂：基本面延续下行趋势，资金炒作短暂拉涨，后期仍偏弱看待。供应方面，锂盐厂产量继续回暖，国内外锂矿价格转为继续下滑，成本下方仍有空间。锂盐厂延续小幅累库，去库压力加大。需求方面，7月正极材料排产环比预计小幅下滑，锂电池需求支撑表现预计不佳。近日资金炒作，空单大量平出短暂拉升，后续仍偏空看待。

　　铝：期货端，6月26日，沪铝2508低开收涨，报收于20355（+90）元/吨，较前一交易日涨0.44%，铝加权成交量29.1万手（+55038手），持仓量66.1万手（+9855）。现货端，6月26日，佛山均价20480（+70）元/吨，华东均价20620（+80）元/吨，中原均价20460（+90）元/吨。库存：上海有色数据，6月26日铝锭社库46.3万吨，较6月23日降0.1万吨；铝棒库存14.25万吨，较6月23日降0.2万吨；总库存60.55万吨，降0.3万吨。观点逻辑：电解铝产能高位运行，行业平均盈利丰厚；需求淡季特征更加明显，下游开工率均有不同程度下滑；当周库存去化放缓，数量处于历史同期低位；低库存对铝价有支撑，而淡季持续，商品指数转弱，高价抑制需求，逢高适当布局空头头寸。

　　氧化铝：期货端，6月26日，氧化铝2509低开上涨，报收于2948（+29）元/吨，较前一交易日涨0.99%，成交量32.5万手（+92693手），持仓量29.1万手（+6178）。现货端，6月26日，氧化铝现货价格下降，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3100元/吨、3100元/吨、3095元/吨、3190元/吨、3185元/吨、3350元/吨，分别下降10元/吨。观点逻辑：氧化铝现货价格继续小幅下降，行业平均利润较为可观，运行产能继续小幅提升；需求端电解铝运行产能较为平稳；当周库存继续小幅回升；利润可观，供给增加，压制期价，成本端或对期价有一定支撑，重点关注后续氧化铝投复产增量幅度。

　　工业硅：昨日工业硅加速上涨，SI2509合约收于7720元/吨，涨幅2.2%。现货方面，华东不通氧553#硅价格在8000-8200元/吨，华东通氧553#硅价格在8100-8300元/吨，华东421#硅价格在8400-9000元/吨。基本面来看，新疆大厂继续复产，西北地区硅厂开工率持稳，西南部分硅厂陆续复产，整体来看供应压力维持增加趋势。需求方面，6月份部分硅料厂复产，硅料产量环比有所提升，不过随着硅料价格继续下跌，后续硅料企业开工存在不确定性；有机硅企业开工率小幅下降，需求平淡；再生铝合金企业开工率小幅下滑，需求端持续疲弱。短期内预计硅价维持震荡偏强走势，但上方高度或有限。

　　多晶硅：昨日多晶硅震荡上行，PS2508合约收于31715元/吨，涨幅3.6%。现货方面，多晶硅N型致密料价格在32000-35000元/吨，N型混包料价格在30000-33000元/吨，P型致密料价格在28000-32000元/吨。基本面来看，6月份多晶硅部分基地计划复产，同时也有部分计划提产，整体来看6月份硅料产量环比有所增加。需求方面，随着光伏装机需求走弱，6月份硅片排产将进一步下降。目前硅片价格继续下跌，多数企业亏现金成本，后续排产或继续下滑。昨日受工业硅上涨带动，多晶硅价格同样大幅反弹，但目前多晶硅基本面仍然疲弱，反弹高度或有限。

（文章来源：中财期货）