AI导读：

本文分析了螺纹、热卷、铁矿、焦炭等期货品种的近期走势。螺纹和热卷需求回落，产量同步变化，库存情况各异。铁矿供应压力加大，需求淡季走弱。焦炭和焦煤价格偏弱震荡，供应充裕。锰硅和硅铁价格受焦煤影响，基本面好转有限。整体需关注终端需求及政策变化。

　　【螺纹&热卷】夜盘钢价有所回落。淡季螺纹需求环比下降，产量同步下滑，去库速度减缓。热卷需求同样回落，产量却持续上升，库存开始增加。铁水产量逐步减少，但仍处于高位，负反馈预期反复。基建改善有限，制造业景气度放缓，地产销售复苏不稳，新开工、施工大幅下滑，内需疲弱。5月钢材出口维持高位。市场情绪回暖支撑盘面反弹，但需求预期悲观限制上方空间，短期预计震荡，需关注终端需求及政策变化。

　　【铁矿】铁矿隔夜盘面微跌，近期基差收窄。供应端，全球发运反弹创年内新高，澳洲和非主流国家发运增加，巴西发运回落但仍强于去年。国内到港量增加，预计短期维持高位，供应压力加大。需求端，淡季需求走弱，钢厂盈利率尚可，铁水产量降幅收窄，进一步减产空间有限。中期需求疲弱且贸易不确定，产业链负反馈风险存。预计铁矿短期走势震荡。

　　【焦炭】价格偏弱震荡。铁水小幅回落，焦化第三轮提降部分落地，但利润尚存，焦化日产高位。焦炭库存小幅上升，贸易商无采购。碳元素供应充裕，下游铁水稳定，关税影响缓解，蒙煤贸易利润低，带动焦炭反弹。焦炭盘面平水，库存压力下，反弹空间有限。

　　【焦煤】价格偏弱震荡。炼焦煤矿产量高位回落，个别煤矿减产，停产煤矿增至20个。现货竞拍成交走弱，价格持续下跌，终端库存下降。炼焦煤总库存小幅下降，产端库存是否持续下降待观察。碳元素供应充裕，下游铁水稳定，关税影响缓解，蒙煤贸易利润低，价格反弹。焦煤贴水，库存压力下，反弹空间有限。

　　【锰硅】价格受焦煤影响。前期减产导致库存下降，但周度产量回升，基本面好转有限。锰矿库存大幅增加，预计锰矿山报价下行。铁水产量下滑，硅锰供应上行。锰矿库存趋势性增加，市场预期转变，价格疲弱。短期建议轻仓试多，观察反弹持续性。

　　【硅铁】价格受焦煤带动。铁水产量下行，出口需求稳定，金属镁产量上升，需求整体尚可。硅铁供应下行，市场成交一般，库存下降。部分硅铁生产亏损，采取盘面接货转售下游模式，有利于去库，观察持续性。

（文章来源：国投期货）