贵金属：特朗普关税政策对金银豁免，利空贵金属市场。虽然关税政策整体超预期，市场交易美国经济衰退预期升温，影响金属需求，导致白银短期下跌幅度较大，但长期看，特朗普关税政策带来的贸易和通胀环境的不确定性依然存在，全球央行购金和白银长期供需缺口难改，贵金属长期上行空间可期。

铜：4月7日，沪铜2505报收73640元/吨，下跌7.01%。电解铜升贴水、LME升贴水、精废价差等数据均有所变化。上期所铜仓单数量和LME铜库存均有所下降。近期，沪铜节后开盘跌停，全球关税贸易战升级导致铜等风险资产价格大幅走跌。但铜产业基本面良好，预计能够支撑底部价格，需关注70000-72000支撑位。

铝：4月7日，沪铝2505开盘跌停后反弹，报收于19685元/吨，跌3.6%。现货市场成交谨慎，铝棒加工费大幅上扬但成交平淡。库存方面，铝锭和铝棒库存持续去化，总库存处于近年同期低位。观点：美国对等关税政策超预期，市场情绪悲观；电解铝运行产能高位，旺季需求显疲态；关注18700-19000元/吨支撑。

氧化铝：4月7日，氧化铝2505报收于2769元/吨，跌2.98%。现货价格下滑，行业平均亏损加深。供应相对宽松，需求端电解铝运行产能提升空间有限。库存持续累库，宏观情绪悲观带动氧化铝盘面下挫。关注国内氧化铝企业开工率及进口矿价变动，短期盘面或存修复机会。

锌：沪锌2505报收22625元/吨，跌2.23%。整体市场情绪下滑导致有色板块承压，锌加工费大幅下滑显示矿端承压，锌价相对抗跌，前期空单可继续持有。

工业硅：4月7日，工业硅SI2505合约收于9550元/吨，跌2.7%。基本面来看，新疆大厂部分炉子保温停炉，整体来看4月份若大厂维持减产动作，则供应压力将有所下滑。需求方面，4月个别新增产能释放及部分硅料厂提产，但需求保持低迷。整体来看，4月份工业硅供需压力有所缓解，短期内硅价维持偏弱走势。中长期来看，西南硅厂将逐步复产，限制盘面反弹高度，建议维持逢高做空策略。

多晶硅：昨日多晶硅价格低开后震荡上行，PS2506合约收于43265元/吨，跌0.9%。基本面来看，4月个别新增产能释放及部分硅料厂提产，多晶硅产量环比或将小幅增加。需求方面，硅片部分头部企业维持较高开工，多晶硅库存有望去化。整体来看，4月份多晶硅供应有所增加，但进入丰水期前产量提升有限。建议关注多晶硅逢低做多的机会。

镍：特朗普对等关税引发市场担忧情绪，LME有色板块集体下挫。基本面方面，印尼洪水及尾矿坝事故影响逐步消退，镍生产端开工高位，不锈钢厂节后复工节奏较快。总体来看，近期宏观面为主导因素，沪镍预计将受影响。

（文章来源：中财期货）