新华财经上海3月13日电（葛佳明） 受美国关税政策及供需基本面改善等多重因素驱动，今年来纽约、伦敦、上海三地铜价持续攀升。芝加哥商品交易所（COMEX)主力铜期货合约12日收涨1.75%，报收4.8495美元／磅，涨至9个多月来的最高点，今年累计涨幅超20%。铜期货市场的强劲表现吸引了广泛关注。

　　3月13日，伦敦金属交易所（LME）现货铜价一度上涨0.3%，最高触及9811美元／吨，年内涨幅接近12%。上海市场铜期货主力合约则延续夜盘涨势，刷新八个月来高点，盘中最高触及79970元／吨，显示出铜价的强劲势头。

　　分析师普遍认为，从基本面看，美国政府的关税政策导致COMEX铜价明显高于伦敦LME铜价，期货市场的价差结构正放大看涨情绪。同时，当前铜精矿加工费较低，冶炼亏损较大，市场有消息称有冶炼厂开始减产，供应紧张驱动下铜价偏强运行。这些因素共同推动了铜价的上涨。

　　花旗集团分析师在12日发布的报告中将未来三个月铜价目标从8500美元／吨上调至10000美元／吨，进一步看好铜价前景。

　　报告指出，短期需求走强与供应限制将推动铜价攀升。当前市场对铜的需求强劲，而全球范围内的精矿和废铜供应却面临诸多挑战，包括资源限制、生产瓶颈以及环保政策的收紧等。这些因素共同作用，使得铜市场供不应求，推动了铜价的持续上涨。

　　中信证券金属行业首席分析师敖翀表示，COMEX铜价以及较LME价差创阶段新高。美国短期面临的缺口难解，铜价有望继续上涨。交易面和基本面加速共振，铜板块投资价值值得关注。

　　具体来看，敖翀认为，美国的精炼铜产量仅占全球的3%，但其消费需求占全球的7%，高度依赖进口。未来2至3个月内，美国的铜供给缺口或难以得到缓解，预计未来3至5月缺口将持续存在。若考虑关税担忧所带来的备货情绪高涨，缺口将进一步扩大。

图源：中信证券研报

　　除了美国市场外，全球其他地区的铜现货市场也呈现出紧缩状态。供应紧缩状况可能会持续到5月或6月，进一步加剧了市场的紧张氛围。因此，在短期内，铜价有望继续攀升。

　　分析师普遍表示，持续过低的铜精矿加工费和精炼费一直都是铜价上涨的潜在驱动力。考虑到冶炼行业持续亏损，全球某些冶炼厂可能出现减产或者停产行为，进而影响精铜供应。

　　从需求端看，欧洲经济在财政扩张的政策下即将反弹的预期，以及中国消费旺季的来临均将改善需求前景。新旧能源替代成为铜的新增长点，电气化是推动铜需求增长的核心力量。高盛和摩根士丹利等机构均看好铜的未来需求前景。

　　业内人士认为，今年铜市场的整体节奏呈现“长期顺风与短期逆风”交织的格局。长期来看，全球经济复苏回暖将支撑铜的长期需求增长；但短期市场仍受到关税政策、金融市场波动以及美国经济疲软的影响。在此背景下，铜市场展现出“长期趋势向上，短期调整带来机会”的特征。

（文章来源：新华财经）