贵金属走势分析

隔夜，沪金主连上涨0.53%至685.30元/克，沪银主连微涨0.14%至7999元/千克。宏观数据方面，美国1月PPI环比增长0.4%，高于预期，推动通胀压力上升，但美元指数和美债收益率回调，为金价提供支撑。市场对特朗普关税政策可能带来的通胀反弹预期及地缘政治局势的不确定性，助力金价震荡偏强。短期内黄金高位回调压力较大，操作上建议暂时观望。

沪铜市场分析

沪铜主力合约呈现震荡走势，持仓量增加，现货贴水，基差走弱。宏观上，美国CPI数据超预期，美联储政策存在不确定性。基本面上，铜精矿加工费回落，矿端供应偏紧。供给方面，节后上游复产，整体产量或回升。需求方面，下游复工复产较晚，采购意愿不高。库存方面，精炼铜社会库存季节性累库。整体来看，沪铜基本面处于供需逐步复苏阶段。操作上，建议轻仓震荡交易，注意风险控制。

氧化铝走势概览

氧化铝主力合约震荡偏弱，持仓增加，现货贴水，基差走强。宏观上，美联储政策存在不确定性。基本面上，原料端铝土矿报价承压，供给未有偏多。氧化铝供给方面，运行产能持续提升，供给宽松。需求方面，部分电解铝厂复产，需求略有提升。整体来看，氧化铝基本面供应偏宽松。操作上，建议轻仓震荡交易，注意风险控制。

沪铝市场动态

沪铝主力合约震荡，持仓量减少，现货升水，基差走强。宏观上，美国CPI数据超预期，美联储政策存不确定性。基本面上，电解铝供给端增长，生产利润修复。需求端，铝加工企业复工复产，需求逐步回暖。整体来看，电解铝基本面处于供需双增局面。操作上，建议轻仓逢高抛空交易，注意风险控制。

沪铅价格分析

沪铅主力合约期价微跌0.03%。宏观面，美国1月通胀上升，美元指数小幅抬升，降息预期大幅下调。基本面，部分冶炼厂检修未结束，市场交易清淡。原生铅方面，开工率下滑，部分冶炼厂未恢复。再生铅方面，复产高峰来临，原料废电瓶供应紧张。操作上，建议沪铅主力合约短期逢低试多为主，注意风险控制。

沪锌市场展望

宏观上，美国核心PPI高于预期，美元指数大幅下滑。基本面，上游锌矿进口量大幅回升，冶炼厂生产亏损缩小，精炼锌产量逐步恢复。需求端，节后加工企业将陆续复工复产，下游采购或逐步回暖，叠加国内库存低位，锌价下方有支撑。操作上，建议暂时观望或区间操作。

沪镍期货行情

宏观上，美国核心PPI高于预期，美元指数大幅下滑。基本面，原料端矿端扰动升温，中长期原料紧缺风险加剧。冶炼端，国内冶炼厂正常生产，产量稳中有升。需求端，不锈钢企业节后复工，预计短期内按需采购为主。操作上，建议暂时观望或区间操作。

沪锡市场趋势

宏观上，美国核心PPI高于预期，美元指数大幅下滑。基本面，国内锡矿进口量小幅下降，长期看锡矿紧张局面延续。冶炼端，原料供应偏紧，国内精炼锡产量或小幅下降。需求端，下游复工复产，终端半导体需求受AI驱动有望增长。操作上，建议逢回调做多。

工业硅市场动态

工业硅现货暂稳运行。石油焦探涨，生产成本增加，供应缓慢增加，现货成交一般。下游硅片环节提产，贸易商及下游用户观望，需求前景乐观。技术上，工业硅主力合约震荡偏弱，操作上建议短线维持弱震荡思路，注意风险控制。

碳酸锂市场分析

碳酸锂主力合约震荡偏弱，持仓量环比增加。基本面上，供需两端疲软，预计2月价格继续小幅下跌。期权方面，市场情绪偏多头。技术面上，60分钟MACD出现底背离形态。操作上，建议轻仓逢低短多交易，注意风险控制。

多晶硅期货走势

多晶硅主力合约期价震荡收跌。宏观面，美国通胀上升，美元指数抬升，降息预期大幅下调。基本面，国内多晶硅企业降负荷运转，面临库存上升压力。但部分头部企业计划提价，下游观望。操作上，建议多晶硅主力合约短期震荡为主，注意风险控制。

（文章来源：瑞达期货）