AI导读:

本文分析了聚烯烃、短纤、PTA、MEG、橡胶、纸浆及尿素等期货品种的市场动态,包括现货价格、基差变化、库存情况及市场展望。预计部分品种短期反弹后中长期走弱,纸浆进入筑底修复阶段,尿素价格或进一步走低。

■聚烯烃:阶段性反弹

1.现货:华北LL煤化工7185元/吨(+10),华东PP煤化工7090元/吨(+0)。基差方面,L主力基差79(-18),PP主力基差149(-9)。库存数据显示,聚烯烃两油库存85.5万吨(-1.5)。乙烯端的低开工或将在7月迎来趋势修复,美国乙烷出口影响待观察。聚烯烃短期或继续反弹,但中长期走弱趋势不变。丙烯单体估值中性,粒粉价差合理,后续或见三烯-石脑油价差反弹。

短纤:开工或延续下滑

1.现货:1.4D直纺华东市场主流价6500元/吨(-0)。基差方面,PF主力基差142(+30)。PXN价差在美汽油裂解价差引领下或上行,但短期PX-MX价差仍有支撑,PXN价差或震荡整理。下游聚酯端如短纤估值不高,华东现货价处下边际,短纤开工或延续下滑,利于估值修复。

PTA:供需支撑转弱

1.现货:CCF内盘4855元/吨自提(+25);江浙市场报价4910-4915元/吨自提。基差走强,内盘PTA现货基差+217元/吨(+9)。原油跌幅放缓,PTA装置检修去库,聚酯负荷坚挺。TA基差偏弱,需关注聚酯端需求修复。

■MEG:需求弱势价格承压

1.现货:内盘MEG现货4376元/吨(-6);宁波现货4394元/吨(-16);华南主港现货4405元/吨(-10)。MEG主流现货主力基差+104(-11)。负荷大幅下降,关税暂缓提振市场信心。乙二醇去库可观,下游聚酯负荷高位支撑原料运行。

橡胶:原料跌幅有限

1.现货:SCRWF上海13800元/吨(+100)等。基差方面,全乳胶-RU主力-5元/吨(+20)。青岛地区天胶库存减少,保税区及一般贸易库存均降。轮胎企业产能利用率下滑。天气扰动缓解,原料价格下滑,终端需求复苏不足,国内库存累积,预计胶价区间震荡偏弱。

纸浆:区间震荡

1.现货:漂针浆银星现货价6150元/吨等。银星基差-SP07=774元/吨(18)。上周木浆生产量略降,进口利润分化。木浆生活用纸等生产毛利稳定。上期所纸浆期货及港口库存均降。纸浆日内小幅上涨,现货价格稳定。全球供需压力下,海外浆企报价上涨动力不足。国内供需修复,港口高库存压力或7月缓解。纸浆筑底阶段,弹性缓慢修复,淡季背景下反弹高度受限,维持低位区间震荡观点。

尿素:价格跌至前低

1.现货:尿素小颗粒山东现货价1760元/吨等。山东小颗粒-UR09=82元/吨(19)。尿素日生产量略降,需求方面,农需推进不及预期,工业复合肥及板材行业开工下降。出口有序放开,但因定价偏高及法检推进,集港货源不集中。供给高位叠加需求未明显提升,供需边际转弱。煤炭库存走高,尿素成本支撑减弱。尿素或进一步走弱,需关注周度库存及现货价格变动。

(文章来源:国海良时期货)