黄金&白银：周二贵金属市场金跌银震，关税贸易战博弈反制可控，谈判窗口拉长至8月1日，削弱黄金避险需求。周边资产震荡，美债收益率收涨，南华有色金属上涨。COMEX黄金收报3311美元/盎司，-0.95%；美白银收报于36.925美元/盎司，+0.06%。SHFE黄金收报776.22元/克，+0.43%；SHFE白银收8953元/千克，+0.22%。消息面，美国贸易政策引发多国关注与回应。

降息预期总体稳定，长线基金看，SPDR黄金ETF持仓日度减少1.15吨至946.51吨；iShares白银ETF持仓增加66.41吨至14935.15吨。库存方面，SHFE银库存日增4吨至1334.7吨；SGX白银库存周减3.3吨至1319.9吨。

本周关注美联储货币政策会议纪要及FOMC票委讲话。南华观点：中长线或偏多，短线关注多空3300区域争夺。

铜：沪铜指数周二低位徘徊，报收7.93万元每吨附近。秘鲁铜矿运输中断，因小型金矿和铜矿开采商抗议。铜价回落，因美国关税政策再调整，市场担忧加剧通胀风险。短期关税政策对铜价影响持续，投资者等待新政策影响。

铝产业链：沪铝收于20525元/吨，环比+0.12%；氧化铝收于3110元/吨，环比+2.78%。铝供给接近上限，需求淡季下降，铝价维持高位抑制下游采购。氧化铝受几内亚铝土矿指数创建及国内反内卷消息刺激，期价大涨，但供应过剩预期未改。铸造铝合金成本支撑强，需求淡季表现不佳。

锌: 沪锌主力合约收于22050元/吨，环比-0.18%。供给端缓慢兑现宽松预期，需求端疲软。短期内，以宏观数据和市场情绪为主要关注点，适当逢高沽空。

镍，不锈钢：沪镍主力合约收于120370元/吨，下跌0.67%。不锈钢主力合约收于12700元/吨，上涨0.32%。镍矿价格稳定，镍铁成交价格下跌，不锈钢减产力度不及预期，印尼与美国关税战影响下游走势。硫酸镍受刚果禁钴矿出口政策延续影响，短期维持以销定产走势。

锡：沪锡指数小幅回升，报收在26.5万元每吨附近。锡价回落因宏观走弱，基本面供需双弱。锡价上方压力较大，下方支撑较弱。

碳酸锂:期货宽幅震荡，主力合约收于63880元/吨，日环比上涨0.35%。锂电产业链现货市场报价平稳，锂矿市报价走强，锂盐市场价格小幅分化。建议关注LC2509-LC2511正套机会及期权卖方机会。

工业硅&多晶硅:工业硅期货主力合约震荡走强，收于8215元/吨；多晶硅期货合约强势封板，收于38385元/吨。硅产业链现货市场表现平稳，下游多晶硅强势。预计后续市场仍将维持震荡格局，建议以观望为主。

铅：沪铅主力合约收于17160元/吨，环比-0.29%。早盘空头砸盘，但受成本支撑与供给端偏紧，铅价下方支撑较足，缓慢修复。短期内，受供需双弱与宏观影响，震荡为主。

（文章来源：南华期货）