中信期货：氧化铝盘面大幅下行，需防范波动风险【横盘震荡】

　　今日，氧化铝期货盘面出现大幅下行，主要归因于减产不及预期、现货价格持续下行、新产能再度释放以及库存不断累积。这些因素共同导致了氧化铝市场的动荡。

　　前期，由于盘面下跌过快，部分企业面临现金流亏损，市场开始预期产业将出现大范围减产。然而，至今仅观察到西南和北方部分企业进行了阶段性检修，未见超预期的减产和产能出清。此外，广西某氧化铝厂二期第二条100万吨产线已投产，河北某厂二期第一条160万吨产线也有投料进展。若新产线顺利，将在4月底或5月初形成新的供应压力。整体来看，氧化铝供应端压力依然巨大。同时，现货价格持续下行，库存不断累积，部分交割库仓单消化不顺，进一步压制了盘面。长期来看，矿石跌价可能导致氧化铝成本和价格中枢下移。

　　策略上，建议近期在月差合适或供应有扰动时滚动参与正套，以防范近月的波动风险。长期来看，可考虑逢高沽空远期合约。

　　南华期货：供应过剩压制氧化铝价格，承压运行情况延续【偏空头】

　　现货方面，3月31日山西氧化铝现货成交5000吨，现汇出厂成交价3050元/吨。成本端，烧碱价格下跌导致氧化铝成本继续走弱。需求端，受海外宏观因素影响，沪铝弱势运行，氧化铝承压。未来几年，氧化铝新投产能较多，且目前无大规模减产消息，而下游电解铝产能存在天花板，需求刚性。目前看，氧化铝供应过剩已成定局。未来，几内亚雨季可能影响矿石发运，短期内或支撑氧化铝价格，但若无实质性减产，价格承压将持续，建议逢高沽空。

　　东吴期货：铝土矿价格下跌，后续氧化铝价格维持偏弱震荡【偏空头】

　　近期，氧化铝厂检修量小幅增加，同时需求端因电解铝投产爬坡小幅增加。但中期产能释放压力大，长期过剩规模扩大。成本端受铝土矿价格下跌影响，支撑持续下移。预计后续氧化铝价格维持偏弱震荡。

　　华龙期货：氧化铝供过于求，铝价承压【偏空头】

　　近期，氧化铝市场小幅过剩，库存持续下降，但仍处于历史低位。铝土矿进口量下降，但仍保持高位，原料供应充足。氧化铝供需状况对电解铝现货价格形成压力，预计铝价维持震荡偏弱。短期内，需关注美联储政策、经济数据及铝、氧化铝供需变化。交易策略上，建议区间操作，控制仓位，防范波动风险。

　　永安期货：氧化铝市场供需改善，建议逢低持有【偏多头】

　　当前，氧化铝市场价格稳定，进口价格也平稳。1-2月铝锭进口表现良好，节后下游需求逐步恢复，特别是光伏行业4月排产提升，带动氧化铝需求增长。随着下游需求回暖，铝锭和铝棒库存拐点显现，预计4月大幅去库。交易策略上，建议关注下游承接能力，逢低持有。同时，铝内外反套和月间正套策略值得关注。

（文章来源：财联社）