铝：（低库存带来挤仓风险，关注逢高做空机会）美元指数连日下跌，隔夜外盘铝价震荡收高，LME三月期铝价涨0.2%至2519.5美元/吨。国内夜盘小幅低开后震荡上行，沪铝主力合约收高于20420元/吨。现货市场表现活跃，贸易商接货积极性高，推升成交量。货源紧张，持货商挺价惜售。华东市场主流成交价格在20670元/吨上下，华南市场主流成交价格在20490元/吨左右。供需基本面趋弱，但库存持续去化，交易所仓单降至低位，有挤仓迹象。短期操作需谨慎，待风险过后考虑逢高做空。

铜：（LME库存持续下降，铜价震荡偏强运行）隔夜铜价震荡，主力2507合约收于78580元/吨，跌幅0.04%。本周受中美谈判不及预期影响，铜价回落。近期LME库存持续下降，现货偏紧。6月国内消费进入淡季，国内小幅累库，但铜矿短缺形势严峻，铜消费韧性较强。短期铜价或受现货偏紧影响震荡偏强，但宏观面缺乏利多驱动，追高需谨慎。中期对铜价偏乐观。

镍&不锈钢：（成本支撑较强，镍价下方空间有限）隔夜镍价震荡，主力2507合约收于119770元/吨，跌幅0.19%。菲律宾禁矿事件落地，镍价延续跌势，但接近火法冶炼成本，下方空间有限。镍铁价格坚挺，不锈钢亦面临成本支撑。多家钢厂检修减产，不锈钢库存压力或缓解。但整体消费偏弱，预计不锈钢价格区间震荡。

锌：（过剩预期下锌价延续弱势运行）隔夜锌价弱势震荡，沪锌主力2507合约收于22030元/吨，跌幅0.25%。国内现货市场升水下行，但本周超预期去库。短期需求淡季压力不减，供应过剩压力持续，对锌价谨慎看空。

铅：（短期环保扰动中期压力仍存）昨日国内现货市场，原生铅贴水收窄，再生铅成交略有好转。供应方面，废电瓶供应紧张，环保检查导致部分再生铅炼厂减停产；原生铅开工上行。需求方面，消费淡季加上部分企业放假，开工率走弱。库存方面，LME库存维持高位，但注销仓单大幅上升。短期环保影响下供应收紧，铅价偏强反弹，但中期过剩格局不改，预计震荡下行。

氧化铝：（供应重回过剩，期现价格承压）过剩预期强，氧化铝期货夜盘低开低走。现货市场成交较少，报价松动。运行产能攀升，产量加速回升，而下游消费增加不明显。供应转为宽松并逐步向过剩过渡，现货价格承压，期货或跟随现货价格下跌。

锡：（基本面缺乏驱动，锡价暂震荡调整为主）美元指数连日下跌，LME三月期锡价涨0.43%。国内夜盘高开低走。现货市场表现未见起色，总体成交一般。消费季节性趋弱，但供给端有减少趋势。显性库存降至低位，给予价格支撑。操作上建议回调偏多对待。

工业硅：行业供给增长，需求平稳，建议逢高布空。周四工业硅主力合约收跌，现货价格弱稳，下游需求释放有限。西南开工增长，西北电价下调预期，供给预期增长。多晶硅价格下跌，有机硅市场需求疲弱，铝合金价格平稳，消费疲弱。行业维持累库趋势，基本面宽松，建议逢高做空。

多晶硅：硅料价格下跌，下游开工下降，建议逢高布空。周四多晶硅主力合约收跌，规格成交价松动，行业维持降负，整体供给预计平稳。硅片价格下跌，市场情绪悲观，开工下降。硅料库存平稳，消纳压力不减。基本面宽松，价格支撑有限，建议逢高布空。

（文章来源：新湖期货）