LPG。沙特阿美公司1月CP出台，丙烷525美元/吨，较上月上调30美元/吨；丁烷520美元/吨，较上月上调35美元/吨。在燃烧需求支撑买盘和供需紧平衡下，预计外盘价格高位运行。综合来看，进口支撑下，价格下方空间有限。

　　橡胶。全球天然橡胶供应将由高产期进入减产期，中国云南产区全面停割，海南产区陆续停割，越南产区随后逐渐停割；国内丁二烯橡胶装置开工率继续大幅上升，上游丁二烯装置开工率略有上升。中国全钢胎开工率明显下降，半钢胎开工率重新上升。综合来看，需求表现一般，天胶供应下降，合成供应增加，天胶库存续增，合成库存续降。

　　纸浆。中国纸浆主流港口样本库存量为199.3万吨，较上期去库4.3万吨，环比下降2.1%，近期港口库存连续下降，虽然同比偏高，但已经处于年内偏低的位置。国内11月份进口纸浆324.6万吨，同比增加44万吨。针阔价差不断缩窄，也给针叶浆一定的支撑，近期外盘针叶浆和阔叶浆报价均有所上调。纸厂对于纸浆采购以刚需为主，原纸价格跟涨相对乏力。

　　甲醇。港口卸货速度明显加快，隐性的浮仓库存开始转化为库区的显性库存。浮仓矛盾逐步缓解后，市场回归到基本面和预期层面的博弈。虽然到港量偏多以及宁波富德MTO装置维持检修仍然会导致阶段性累库，但山东联泓MTO新装置稳定运行后可对冲掉部分需求减量。未来伊朗和非伊进口缩量已成定局，去库预期加持下05合约维持低买思路，而且短期伊朗和委内瑞拉国内地缘局势的不稳定性或带来一定风险溢价。

　　聚烯烃。原油预计因地缘风险溢价将阶段性走强，聚烯烃短期将有所反弹。不过临近交割，弱基差会限制向上的幅度。在产能投放周期、成本下移以及利润压缩的大背景下，依旧偏空看待。

　　烧碱。虽然上周跟随氧化铝有所反弹，但基本面改善有限。淡季去库不畅，近期现货局部地区再度有所跌价，现货底部还未出现。产量维持高位，供应压力持续，弱现实还未明显改善。淡季刚需走弱的背景下，投机需求若要好转先要看到价格企稳反弹，但现货目前没有普涨预期，因而弱现实的改变仍然需要先靠压缩供给端。前期的反弹主要是受到液氯跌价和商品情绪转好的带动，但中期来看，液氯的跌价只是假期和物流因素的阶段性扰动，春节前碱厂仍有排库降价的压力。短期盘面暂观望为主，等待高价或者元旦节后布局05空单的机会。

　　PTA。国内 PTA 供应端中泰化学短停、逸盛宁波重启，逸盛新材料因故降负，产能利用率微升至 73.85%，供应量小幅上升。需求端聚酯行业周度平均产能利用率 87.19%，同比提升 0.29%，刚需稳定但终端织造负荷60.70%，环比下滑 2.20% 持续降负。市场供需偏紧叠加库存持续去库，PX 走强与低加工费形成成本支撑，推动年末 PTA 价格大幅上涨。但进入1月产业链多数产品利润恶化，下游追涨动力不足，终端需求支撑薄弱，去库幅度可能收窄，预计 PTA 市场逐步承压。

（文章来源：东吴期货）