12月18日，国内期货市场焦煤、焦炭主力合约价格再度上行，截至上午收盘涨幅均超过4%。

　　在12月15日跌至近月来低位后，双焦价格止跌起涨，走出反转行情。

　　消息面上，12月17日国家发改委等六部门联合印发《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》。据金瑞期货分析，与2022年版的标杆水平和基准水平相比，其中燃煤发电供电煤耗均有不同程度的收紧，催生高品质煤炭需求增加，可能导致高品质炼焦煤供应边际紧张的预期。

　　虽然消息面使市场看多情绪上涨，但当前焦煤、焦炭供需基本面仍难言利好。

　　“目前焦煤现货市场价格较年初表现分化，骨架煤种主焦煤、肥煤、瘦煤等较年初价格上涨100元/吨左右，配焦煤贫瘦煤、气煤等较年初价格下跌50元/吨至100元/吨。目前炼焦煤基本面较为宽松，钢厂减产以及进口煤通关持续高位冲击下，焦钢企业补库动力不足。”上海钢联煤焦事业部焦煤分析师李晓宇表示，2025年焦煤价格走势震荡，整体呈现先跌后涨趋势。上半年在基本面过剩以及悲观预期之下，煤价持续下跌，各煤种跌幅在300元/吨。下半年随着煤炭领域反内卷以及查超产事件影响，以及终端高炉需求持续高位，推动煤价行情反转，各煤种价格上涨超过年初高点，不过进入11月之后随着政策预期消退，钢厂减产以及蒙煤通关持续增量，煤价再次开始下跌。

　　卓创资讯分析师刘璐璐也表示，12月份以来，国内焦炭连续两轮提降，主要是焦煤原料成本下滑驱动，但随着焦化利润修复，开工逐渐回升，而钢厂高炉铁水下滑趋势不改，焦炭供需紧张局面逐渐缓解，上下游企业焦炭库存明显增加，焦炭价格继续承压。

　　数据显示，11月中旬以来，国内焦化厂整体开工负荷持续提升，市场现货供应量维持小幅增加趋势。截至12月11日，卓创资讯跟踪数据显示，国内独立焦化厂周度开工负荷75.67%，较11月中旬开工负荷提升2.6个百分点。

　　“焦化厂开工意向良好主要在于焦化利润的持续修复，11月中旬以来焦煤价格高位回落，且降幅明显。”刘璐璐介绍，截至12月15日，焦煤价格累计降幅超过200元/吨，焦炭入炉煤成本持续下降，焦炭降价迟缓，焦化厂盈利空间扩大，生产积极性较高。但是进入12月份钢厂季节性需求减弱，高炉铁水产量下滑，叠加年底铁路运力紧张，焦化厂出货不畅，库存压力增加。截至12月12日，焦化厂焦炭库存可用天数1.07天，较10月末库存天数增加0.37天，增幅52.86%。

　　焦炭现货供应量小幅增加的同时，钢厂焦炭库存也明显提升。

　　截至12月11日，卓创资讯监测的45家样本钢厂焦炭库存总量231.6万吨，较11月中旬增加20.1万吨，增幅9.5%。而钢厂消耗在高炉检修增多、铁水产量逐渐下滑情况下呈减少趋势。12月11日样本钢厂焦炭日耗28.92万吨，较前期高点消耗减少1.37万吨，钢厂焦炭库存天数增至8天以上。焦炭供应增加，需求减少，供需基本面表现趋弱。

　　在此背景下...