AI导读：

本文探讨煤炭行业反内卷政策背景、目标差异、实施路径及效果对比，分析反内卷与供给侧改革的协同性与差异，提出煤炭行业高质量发展路径。

前言

2025年7月1日，《求是》杂志刊发《深刻认识和综合整治“内卷式”竞争》，指出“内卷式”竞争严重影响经济高质量发展，需供需两侧协同发力。今年上半年，国内煤炭价格持续下跌，动力煤、焦煤及焦煤期货价格均大幅下滑，行业利润大幅下降。随着煤炭行业相关政策调整，市场开始预期供给侧改革2.0将要开启，自6月份开始，煤炭市场触底反弹，焦煤期货也走出强劲反弹行情。本文以煤炭行业为研究主体，通过对比2016年供给侧改革的政策措施和发展路径，发现内在逻辑和市场机会。

图：2015—2025年秦皇岛港5500大卡动力煤价格走势图（元/吨）

一、政策背景与目标差异

1.供给侧改革（2016—2018年）：背景为煤炭需求下滑，产能过剩，价格跌至冰点，目标是通过去产能、淘汰落后产能、优化产业结构，恢复市场供需平衡。

2. 反内卷（2025年）：背景为新能源替代加速，火力发电需求放缓，钢铁产量同比稳中有降，煤炭需求长期承压，核心目标为规范市场秩序，遏制无序竞争。

二、政策手段与实施路径

1.供给侧改革：刚性去产能，严禁新增产能，强制淘汰落后产能，推行“276工作日”限产政策。

2.反内卷：严控超产能生产，企业自律，价格协调。

三、政策效果对比

供给侧改革：短期阵痛与长期红利，通过“去产能、调结构、提效率”，煤炭供应明显下降，供需达到再平衡，煤炭行业利润修复。

四、政策协同性与差异

1.政策协同：目标一致性，工具互补。

2.关键差异：侧重点不同，适用阶段不同。

五、关于煤炭“反内卷”的思考

国家推动“反内卷”主要在产能严重过剩行业，煤炭市场总体仍处于供需略有缺口的格局。市场化调节是最有效率的，对于煤炭行业，需规范政府行为，强化行业自律，通过政策调整和行业自律促进煤炭市场平稳向好发展。

六、结论

煤炭“反内卷”是供给侧改革在新阶段的深化与延伸，未来需在市场化和法制化框架下，优化资源配置，推动科技创新，完善政策引导，加强行业自律，建立优胜劣汰机制，从而实现煤炭行业高质量发展。

（文章来源：期货日报网）