【钢材】周四，国内钢材期现货市场延续疲软态势，成交量再次萎缩至极低水平。近期，支持房地产行业企稳回升的税收政策落地，市场对政策加码的预期再度升温。然而，从基本面来看，实际需求依然疲弱，建筑钢材库存继续累积，但增幅有所放缓。与此同时，板材则继续呈现去库存的趋势。在供应端，由于利润差异，螺纹钢产量持续回升，而热卷产量则略有下降。长流程螺纹钢仍维持约150元/吨的盈利空间，使得钢材供应回落的路径可能较为曲折。此外，随着冬季储备期的临近，市场将面临供应、需求、成本和宏观政策等多重因素的博弈，今年冬储形势或将更为复杂。预计短期内钢材价格将以区间震荡为主。

【铁矿石】周四，铁矿石期现货价格同步下滑。铁水产量见顶回落，钢厂继续补库，但采购品种以中品和低品为主。考虑到钢厂利润尚可，后期铁水产量下降的过程可能会较为曲折。从供应端来看，本周全球铁矿石发运量环比下降134.3万吨，而到港量则环比回升138.4万吨。根据四大矿山的产量目标估算，四季度供应增量有限。上周铁矿石港口库存也明显下降。同时，人民币汇率近期走弱，对铁矿石估值形成支撑。因此，短期内铁矿石价格预计将以区间震荡为主。

【焦炭/焦煤】周四，煤焦市场呈现区间震荡态势，盘面交易逻辑在基本面和宏观预期之间交替。现货方面，炼焦煤成交转弱；焦炭连续两轮提降落地，每轮跌幅均为50-55元/吨。供应方面，国产煤供应有所增加，进口煤进口量也较为可观，整体供应无忧。需求方面，铁水日均产量有所回落。基本面方面，煤焦供需宽松格局未变。当前国内外宏观消息密集，煤焦交易逻辑在基本面和宏观因素之间博弈。预计短期内煤焦市场将呈现宽幅震荡态势。风险提示方面，上行风险包括供应大幅下降、需求大幅增加以及宏观利多因素；下行风险则包括供应大幅增加、需求下降以及宏观利多出尽。

【硅锰/硅铁】周四，硅铁和硅锰现货价格保持稳定。钢联口径下五大品种钢材产量回升，铁矿石需求尚可。硅锰6517北方现金出厂价在5930-6100元/吨之间，南方则在6050-6150元/吨之间。11月河钢招标量公布为12300吨，环比10月小幅回升。锰矿报价相对混乱，UMK公布的2024年12月对华锰矿装船报价显示南非半碳酸块价格为3.9美元/吨度，较10月小幅回升。受亏损影响，硅锰企业开工率回落。Mysteel统计的全国187家独立硅锰企业样本显示，全国开工率为43.06%，较上周减少1.69%；日均产量为27090吨，减少110吨。硅铁方面，主产区72硅铁自然块现金含税出厂价在6000-6100元/吨之间，75硅铁价格报6650-6800元/吨。钢招陆续进场招标，新余钢铁敲定11月75B硅铁采购价为6560元/吨承兑，较10月下跌140元/吨，采购量为1000吨。硅铁下游需求基本保持刚性采购水平，供应也有小幅回升。Mysteel统计的全国136家独立硅铁企业样本显示，全国开工率为39.89%，较上期增加0.11%；日均产量为16685吨，较上期增加100吨。短期来看，铁合金市场将以区间震荡为主。

（文章来源：东海期货）