4月17日，伦敦现货黄金价格最高触及3357.66美元/盎司，再度刷新历史纪录。尽管4月18日因耶稣受难日全球黄金市场休市，但上海期货交易所黄金主力合约（AU.SHF）当日收盘价仍站稳791.02元/克，上涨0.29%。国内实物黄金市场同步升温，六福、潮宏基等品牌足金饰品报价突破1028元/克，单克价格较年初上涨超200元。

在此背景下，交易便捷灵活的黄金ETF也不断走热。Wind数据显示，4月18日国内13只黄金ETF总成交额达66.30亿元，创年内单日第三高。其中，华安黄金ETF（518880.SH）以36.17亿元成交额领跑，易方达黄金ETF（159934.OF）、华夏黄金ETF（518850.OF）分别录得12.70亿元、5.19亿元成交额。

值得关注的是，黄金ETF基金在近15天获得连续资金净流入之后，4月18日，国内黄金ETF市场整体呈现资金净流出态势。实物黄金ETF与黄金股票ETF均出现分化，市场在短期金价高位波动中显现出结构性调整特征。

实物黄金ETF不同产品表现分化显著，华安黄金ETF以36.17亿元成交额位居首位，但主力净流出达1.06亿元，净流出率-2.94%。该ETF近期虽连续17日获资金净流入，但当日受金价回调影响出现短期资金撤离。华夏黄金ETF逆势获得734.77万元净流入，净流入率1.42%，其0.2%的综合费率优势在同类产品中持续吸引长期配置资金。

挂钩黄金股票的ETF资金流向方面，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF以1.07亿元净流入居首，净流入率5.88%，显示资金对黄金开采企业的长期价值认可。华夏中证沪深港黄金产业股票ETF作为规模较大产品（0.39亿元成交额），净流出152.95万元，反映机构对黄金股短期估值分歧。

截至2025年4月，国内黄金ETF市场规模呈现爆发式增长。据上海交易所数据，截至一季度末，国内的场内外黄金ETF规模达到1019.88亿元，同比增长185%。4月18日，世界黄金协会数据显示，2025年3月中国市场黄金ETF流入约56亿元人民币，已连续两个月保持强劲流入，资产管理总规模（AUM）冲至1010亿元人民币，再创月末记录新高，总持仓增至138吨，同样刷新历史纪录。

从产品结构看，Wind数据显示，华安黄金ETF以582.53亿元规模稳居榜首，占全市场57%份额。博时黄金ETF和易方达黄金ETF分别以260.81亿元、240.50亿元规模位列第二、第三，前三大产品合计管理规模达1083.84亿元，集中度达86%。黄金产业股票型ETF呈现分化，永赢黄金股ETF以38.86亿元规模领先同业，但多数黄金产业股票型ETF产品规模不足5亿元。

面对金价剧烈波动，支付宝、天天基金等平台近日在黄金频道首页增设弹窗提示：“近期价格波动幅度较大，建议投资者根据风险承受能力分批建仓”。部分银行亦调整积存金业务规则，招商银行将黄金定投起点从750元上调至800元，以防范非理性追涨。

市场人士指出，当前金价波动有所放大，触及历史高位后金价具有一定的短线回调压力。国泰基金表示，当前金价处于历史高位时不建议追高，需要警惕可能的回调波动风险；但若回调或可考虑逢低布局。主要的风险点在于短期避险情绪的缓和、美联储放鹰声调节预期、美元止跌回暖对于金价产生压制等。

普通投资者可通过黄金ETF等工具分散风险。国泰基金建议，风险偏好较高、想投资黄金股票类产品的投资者，可以关注黄金股票ETF，标的指数成分股覆盖黄金全产业链，包括上游矿端的开采、中游的加工以及下游的消费。

展望后市，多位公募基金经理指出，黄金的长期上涨逻辑未改。花旗研究部已将未来3个月金价目标上调至3500美元/盎司，摩根大通则预测央行购金量将在2025年达到850吨。

华安基金强调，当前黄金依旧受到需求增加、黄金增持、美国未来政策不确定性等因素驱动，黄金或许还有上涨潜力。特朗普的政策态度不可捉摸，要秉着配置思维看待黄金，逢回调分批布局，不盲目追高。