AI导读：

近日，国际金价再创新高，一度重回3400美元。全球购金潮背后，黄金作为避险资产备受追捧，投资热度不减。全球央行购金需求强劲，国际金价走势与购金潮紧密相关。同时，美国债务问题加剧，市场对美债和美元信心大减。国际金价大涨或预示全球货币体系重构。

　　肖宇（中国社会科学院亚太与全球战略研究院副研究员）

　　近日，国际金价再创新高，一度重回3400美元大关，国际现货黄金和期货黄金价格均再度逼近4月22日的历史高点。

　　黄金作为稀缺资源，自古以来便是不可替代的避险资产。此番国际金价大涨，背后或主要源于全球贸易和世界经济不确定性增加的回应。自4月2日美国政府提出“对等关税”以来，全球金融市场避险情绪高涨，美国“股债汇”齐跌，凸显市场对美国债务规模和美元币值稳定的担忧。毕竟，贸易是经济增长的重要引擎。

　　这种不确定性催生了全球购金热潮。在避险情绪的推动下，黄金投资持续升温。据世界黄金协会数据，截至今年4月，全球实物黄金ETF已连续五个月净流入。金价上涨与基金持续流入的双重推动，使全球黄金ETF资产管理总规模再创新高，总持仓达2022年8月以来最高。

　　全球购金潮背后，国家力量亦不可忽视。今年以来，全球央行购金态势持续。IMF和世界黄金协会报告显示，一季度结束后，全球央行购金需求依然强劲。2025年3月，全球央行净购入黄金17吨，而净卖出的央行较少。

　　考虑到购买规模，国际金价走势与全球央行购金潮紧密相关。美国债务货币化的可能性已进入实操阶段，债务规模已超36万亿美元，约四分之一财政收入用于利息支出。财政赤字不断扩大，市场对美债和美元信心大减。

　　值得注意的是，国际金价重触3400关口，一个关键触发点是上周美国众议院迅速通过减税法案，这无疑将加剧财政赤字。

　　牙买加体系建立后，信用货币成为主流，纸币发行量与黄金储备量脱节。结合全球央行购金潮，国际金价大涨或预示全球货币体系重构。近日美国主权信用评级下降也印证了这一点。

　　有观点认为，本届美国政府或想通过美元贬值对冲政府债务，因此广泛加征关税。但历史上，美国关税政策往往反噬自身。

　　面对不确定性增加的世界，国际货币体系改革窗口已现，但技术层面显示，黄金期权持仓量和成交量PCR均显示国际金价波动率持续上升，全球安全资产寻锚过程或将持续。

（文章来源：21世纪经济报道）