一、美征收对等关税及中方反制细节

北京时间4月3日凌晨，特朗普公布对等关税措施，对全球征收10%基准关税，并对贸易逆差最高的60个国家征收额外关税，其中对中国征收34%关税，自4月9号起执行，累积税率达54%。初步估算，此次关税将使美国进口关税平均税率升至20%以上，创大萧条以来新高。

4月4日，国务院关税税则委员会宣布，对原产于美国的所有进口商品加征34%关税，自2025年4月10日12时01分起执行。欧盟、日本、韩国等国对特朗普的对等关税表示反对，并考虑报复措施。

美国财长贝森特表示，只要对方不反制，当前税率将是最高水平，对谈判持观望态度。市场预期中美双方有谈判空间，但对谈判前景不宜过于乐观。

二、对具体品种的影响分析

中美宏观经济和具体产品受影响：

市场对特朗普征收关税已有预期，但落地关税幅度远超预期。关税导致风险资产大跌，纳斯达克指数、中概互联指数、A50指数期货、大宗商品等均下跌，黄金也较高点下跌5%。

中国2024年对美出口额为5246.56亿美元，同比上升4.9%；贸易顺差3610.32亿美元，占中国GDP的2%。关税对中国出口及GDP的冲击显著，对中美两国乃至全球经济的不利影响还将放大。

中国对美出口最多的为机械电子类产品，占比41.45%；其次是纺织鞋服类产品，占比12.55%；第三是家具/灯具/玩具/运动/游戏等杂项制品，占比12.31%。美国对华征收关税影响的大宗商品包括黑色金属、有色金属和塑料等。

对金融期货的影响：

关税对中国经济及全球经济构成巨大利空，预计国债期货将强势运行，但当前国债收益率处低位，建议保持谨慎。股指期货将承受较大压力，但中国经济有足够韧性，不宜过度看空，建议短期回避，等待机会。

对贵金属市场的影响：

黄金具有避险属性，关税利好黄金，但受流动性冲击影响，黄金先涨后跌。看好黄金长期价值，全球经济衰退风险加大、货币政策宽松及全球化逆风有望推动金价上涨。白银波动性高于黄金，受流动性冲击更大，且具工业属性，避险价值不如黄金，建议谨慎。

对原油的影响：

美国实施对等关税后，全球风险资产下跌。OPEC+会议决议增加石油供应，布伦特原油跌破70美元和65美元关键点位。原油走势依赖贸易摩擦走向，预计OPEC将采取措施支撑油价。建议原油前期空单止盈离场，新仓谨慎参与。

对铜的影响：

精炼铜市场表现受累于全球市场风险。美国即将对铜征收关税的预期导致铜价上涨，但如今对等关税颁布，铜价受中短期贸易流和美铜-伦铜价差影响。贸易战升级，铜价难以独善其身。短期内，不建议参与市场交易。

对豆系商品的影响：

中美贸易摩擦加剧，美豆进口关税已累计加征43%。预计本次加征关税对25/26年度影响更大，豆系商品远月反应或更剧烈。中国大豆进口将更多转向巴西，带动巴西大豆离岸基差上行，进口成本抬升。短期市场可能过度反应，节后开盘豆系商品可能大幅上涨，但预期后续贸易摩擦将通过谈判协商解决，市场将回归基本面。

（文章来源：西南期货）