近两年最受欢迎的资产之一，非黄金莫属。2023年以来，黄金价格一路“狂飙”。数据显示，截至2025年2月19日，伦敦现货黄金价格已经达到2936.85美元/盎司，较年初上涨了12.4%，较2023年年初上涨了62.05%。

晨星（中国）基金研究中心高级分析师吴粤宁表示，近两年来，国际黄金价格持续走高，主要由全球经济复苏的不确定性、通胀压力持续、地缘政治风险加剧等多重因素共同驱动。同时，全球货币宽松政策使得通胀预期上升，增强了黄金作为抗通胀工具的吸引力。此外，国际局势中地区冲突不断涌现，地缘政治紧张局势持续升级，也增加了黄金作为避险资产的需求。

但近期，国际金价亦出现小幅下跌，引起市场高度关注。有分析称，当国际金价持续走强至2900-3000美元/盎司的历史高位区间后，须防范黄金配置价值的回落。

那么，2025年黄金价格是否能持续飙升？除了实物黄金，还有哪些金融工具能参与黄金资产配置？对应的风险又有哪些？

长期以来，黄金因兼具货币、金融和商品属性，备受投资者青睐。从2024年到2025年，地缘政治冲突此起彼伏，黄金避险属性备受追捧，全球央行持续购金，推动金价持续上涨。数据显示，2023年、2024年国际金价分别上涨13.16%、27.23%。

前海开源基金量化投资部基金经理梁溥森指出，一方面，当前美国联邦基金利率距离长期中性利率仍有较大下行空间，降息周期下持有黄金的机会成本相对降低，提振金价；另一方面，特朗普重返白宫，其经济政策可能加大通胀压力，为市场带来更多不确定性，刺激黄金避险需求。

“黄金的暴力上涨，核心逻辑是全球对美元体系的信任崩塌。”中金财富公众号称，在美国债务失衡背景下，市场对美元信用逐渐失去信任，黄金成为新的财富承接。自2022年以来，全球央行不断买入黄金，加速去美元化。

近期，黄金价格出现震荡。2月14日，国际黄金价格高位下跌。梁溥森表示，美联储强调“数据依赖”，美国1月CPI和PPI数据超预期，强化了美联储维持高利率的立场。此外，获利资金止盈压力较大，共同导致黄金高位下跌。

黄金价格的持续上涨，让众多投资者跃跃欲试。中金财富表示，除实物黄金外，更便捷的途径是购买交易所黄金ETF或场外联接基金，不仅投资门槛较低，而且交易便捷、流动性强。但黄金并非一直上涨，能否获利取决于入场时机和持有时间。

数据显示，截至2025年2月19日，全市场流入黄金ETF的资金已超过88亿元，全市场20只黄金ETF的收益率为9%-11%。而黄金主题股票基金则受股市波动影响较大，无法严格分类查询业绩。

对于黄金在2025年的表现，高盛预计，如果政策不确定性持续升级，黄金价格可能会在年底飙升至3300美元/盎司。国泰基金指出，长期来看，在货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受挑战，黄金作为安全资产的需求持续提升。

格上理财研究员毕梦姌指出，黄金面临利率风险、地缘政治风险等。虽然地缘政治紧张局势有时会推动黄金价格上涨，但不确定性较大。此外，虽然通胀也会影响金价走势，但金融、避险属性依旧主导黄金走势。

中金财富公众号提醒，目前金价存在一定均值回归压力，短期可能波动增大。因此，在黄金的投资逻辑上，应适度淡化短期收益，注重长期配置价值。

（文章来源：中国经营网）