在2025年系统工作会议上，证监会重点提及的公募REITs在2024年的表现究竟如何？随着2024年四季报的全面披露，公募REITs的经营与业绩情况逐渐明朗。

据统计，共有51只公募REITs公布了收入、净利润及可供分配金额等核心数据。数据显示，这些REITs在报告期内共实现营业收入35.59亿元，净利润达到2.58亿元。对于其中30只提供了2024年可供分配金额预测数据的产品，其在四季度的平均可供分配金额完成度高达95%。尽管部分项目在四季度面临盈利压力，但从全年来看，在市产品的业绩达成率依然保持良好。

进入2025年，我国公募REITs市值再度攀升，成功突破1700亿元大关，刷新历史新高。在低利率环境下，股市与债市的波动使得REITs的投资价值再次受到市场瞩目。多家机构认为，当前应重点关注具有优质底层资产的结构性机会。

在各类公募REITs中，消费类REITs展现出了最为稳健的业绩。数据显示，51只公募REITs在2024年四季度累计收入达到35.6亿元，其中鹏华深圳能源REIT以3.41亿元的当期收入位居榜首。此外，中信建投国家电投新能源REIT、中金安徽交控REIT等多只产品收入也超过亿元。从盈利能力来看，74%的公募REITs在四季度实现了净利润正增长，中信建投国家电投新能源REIT更是以7279.34万元的季度盈利领跑市场。

然而，不同底层资产之间的业绩分化现象也愈发明显，尤其是高速公路REITs。部分项目如平安广州广河REIT、华夏南京交通高速公路REIT表现良好，但中金安徽交控REIT却出现了季度亏损。在收益分配能力方面，剔除新产品后，全公募REITs在四季度的平均可供分配金额完成度为95%，与三季度持平。其中，高速公路、产业园区类REITs仍面临压力，而消费类和保租房类REITs则相对稳定。

值得一提的是，消费类基础设施REITs在四季度综合表现最为突出。这类REITs的底层资产出租率维持高位，整体均在95%以上，如华夏华润商业REIT的底层资产青岛万象城在四季度的出租率高达99%，客流也实现了同比增长。这主要得益于我国消费市场的回暖以及深度、创新的运营模式。

此外，能源类REITs的收益分配能力分化也较为明显，这主要受到不同自然电能资源条件的季节性影响。例如，嘉实电建REIT因“九龙河流域来水丰沛”而在四季度实现了高达178%的可分配金额完成率；而中信建投国家电投新能源、中航京能光伏等风电REITs则因风速下行和光资源弱于同期而业绩未达预期。

展望未来，公募REITs市场仍充满机遇与挑战。在二级市场上，公募REITs的整体情绪在2024年四季度得到显著修复。截至2024年年末，上市公募REITs数量增长至58只，总市值达到1563.99亿元，接近翻倍。同时，公募REITs也积极回报投资者，在2024年累计分红57.53亿元。进入2025年，公募REITs的上行热度持续不减，多数产品取得了正收益。

证监会曾在系统工作会议中提及公募REITs的发展成果，并重申了加快REITs市场建设的决心。这被视为公募REITs有望在新一年持续获得政策支持、提升市场活跃度与投资者参与度的积极信号。展望未来后市，机构普遍认为应关注REITs的结构性机会，尤其是运管能力强、符合大众消费逻辑的消费REITs以及经营企稳的物流、边际改善且路网利好的高速补涨机会。

然而，投资者也需警惕利率波动对REITs二级市场价格的影响。一些与无风险利率相关性较强的资产类型，如保租房REITs，其价格波动可能较大。因此，投资者在关注REITs市场机遇的同时，也应做好风险管理。

（图片及文章来源：21世纪经济报道）