春节假期期间，国际原油市场经历了先跌后涨的波动，整体呈现出震荡偏弱的态势。针对节后油价的走势，分析人士普遍认为，受美国贸易政策不确定性的影响，油价或将维持震荡偏弱的格局。

春节长假前夕，方正中期期货交易咨询部首席石油化工研究员隋晓影指出，虽然美国对俄罗斯的新一轮制裁引发了市场对原油供给的担忧，推升了原油估值，但特朗普政府的关税政策预期及提升能源产量的政策主张，给油价走势带来了压力。因此，在假期前半段，油价延续了节前的跌势，不过整体下跌的节奏明显放缓。

值得注意的是，美国总统特朗普在2月1日签署了行政令，对来自加拿大和墨西哥的进口产品征收额外关税，其中对能源资源征收10%的关税。这一消息一度令油价在春节假期尾声出现上涨。隋晓影分析称，加拿大和墨西哥是美国主要的油品进口供应地，关税的增加可能引发市场对原油供应中断的担忧。然而，随后美国方面表示将推迟对加拿大和墨西哥的关税措施，导致油价在上涨后出现回落。

从基本面来看，光大期货能源化工分析师杜冰沁表示，供应端预期较为充足。OPEC+在其会议上重申将遵守此前的石油产量协议，以确保石油市场的稳定。同时，俄罗斯副总理诺瓦克也表示，OPEC+将从4月1日开始逐步增加石油产量。然而，在宏观方面，市场对贸易摩擦给原油需求前景造成的扰动表示担忧，同时美国对加拿大和墨西哥征收关税也引发了市场对原油供应的担忧。根据美国能源部的数据，加拿大和墨西哥是美国原油进口最大的来源国，关税的增加可能会提高美国炼油厂所需重质原油的成本，从而降低其盈利水平，并可能导致其被迫减产。

杜冰沁进一步指出，当前正处于全球原油市场的需求淡季，美国炼厂的产能利用率在假期期间有所下滑。短期炼厂春季检修将对原油需求带来一定拖累，不过部分炼厂为检修后备货预计能在需求端提供一定支撑。她认为，未来一段时间市场风险点主要在于美国关税政策的执行情况以及OPEC+此后逐步退出减产的节奏。在供应充足和需求相对疲软的背景下，海外库存或将继续累积，预计节后油价整体将承压。

对于后市，隋晓影认为，美国关税措施将对全球经济及原油市场带来显著冲击。加拿大及墨西哥原油价格贴水幅度加深，这将增加美国炼厂的原料成本，并抬升美国国内汽油及柴油价格，进而推升美国通胀水平，令降息预期进一步放缓。从长期来看，美国发起的贸易摩擦将令全球经济及石油消费受挫，对油价构成利空。

部分市场人士表示，特朗普重回白宫后陆续出台多项政策，预计节后还将出台更多其他领域的措施，包括原油领域的相关政策。特朗普在竞选总统时曾倾向于支持化石燃料行业，预计他将继续放松对石油、天然气以及煤炭行业的监管限制，促进美国国内的能源生产。同时放开阿拉斯加地区的原油勘探与开采许可，预计会增加美国的原油产量，进而影响国际市场上的油价走向。由于节前特朗普还要求OPEC+降低原油价格，预计节后国内外原油市场将面临更多偏负面的风险影响。

此外，OPEC+产能扩增以及美国页岩油产量回升将成为供应预期增大的主要动力。随着中东地区局势的暂时缓和以及美俄对话的展开，地缘因素带来的溢价优势或逐渐回吐。

综上所述，节后油价走势将受到多方面因素的影响。虽然美国关税措施一度令油价小幅拉涨，但随后美国推迟关税政策以及OPEC+重申将从4月开始增加产量令油价走势承压。后续特朗普的一系列新举措将是主要关注点及风险点，尤其是美国的关税政策、特朗普对OPEC+产量政策的干预及对部分国家的制裁，这些因素将在一定程度上主导油价的走势方向。

（文章来源：期货日报，版权归原作者所有，如有侵权请联系删除）