白糖市场分析：印度出口配额发放，郑糖维持震荡偏空思路

近期，国际白糖市场波动显著。12月下半月，巴西中南部地区产糖量同比大幅下降73.12%，原糖价格因此有所反弹。然而，印度方面，2024/25榨季累计产糖量同比减少13.66%，但印度政府已批准100万吨的食糖出口配额，此举或缓解糖厂财务压力，对国际糖价构成一定压力。在国内市场，尽管12月糖浆进口环比减少，但同比大幅增长，显示政策端限制效果有限，郑糖维持震荡偏空思路。

花生期货展望：现货平稳，期货盘面震荡为主

随着新花生陆续上市，供应宽松预期增强。节前购销氛围同比偏淡，基层余货庞大，经销商持谨慎态度。期货盘面上，节前预计以震荡行情为主，中长期行情需等待。当前，03、05合约在7650-8250区间震荡概率较大。

棕榈油市场动态：等待政策进一步指引，偏弱震荡

产地方面，1月前20日马棕出口大幅下降，同时印尼暂停生物柴油及油棕重植补贴。在国内，棕榈油和菜油进口量分别公布，随着春节临近，下游备货接近尾声，现货成交转淡。策略上，由于政策主导油脂市场且美印政策均未定论，加之国内长假临近，资金逐步避险离场，节前棕榈油或继续偏弱调整。

鸡蛋市场供需分析：供强需弱，现货稳中有落

供应方面，1-2月份新开产蛋鸡供应充足，老母鸡出栏受限。需求方面，今年消费明显弱于往年，食品加工、学校等团体采购早已结束，商超、农贸市场等也已完成备货。总体来看，供应过剩担忧将对价格产生抑制，操作上建议长线空单继续持有。

生猪价格展望：猪价3月前或继续承压

长期来看，生猪基本面周期已运行至景气期和压力期的边界，猪价面临下行压力。短期来看，养殖情绪叠加价格季节性规律，2月猪价下跌概率较大。策略建议上，可以反弹做空确定性的淡季合约为主，同时考虑套利策略和产业策略。

玉米市场分析：现货偏稳，盘面震荡运行

国内供应方面，2024年国内玉米产量增长2.10%，供应充足。需求方面，年前养殖企业对玉米需求有提升预期，饲料及养殖企业存在补库需求。策略上，当前进口玉米成本上升，政策性收储继续，共同支撑盘面玉米价格上涨，但短期将承压运行。

豆粕市场观察：美豆创阶段新高，连粕高位震荡

成本端，美国新总统上任未提出具体关税细节，对美豆形成支撑。国内方面，近期进口大豆到港偏少，油厂开机较高，豆粕下游备货增加。策略上，建议观望，因南美大豆丰产预期仍存，预计美豆价格将处于低位震荡状态。

棉花市场简述：市场暂无驱动，郑棉低位震荡

国外方面，美国通胀压力有所缓解，美棉出口销售报告表现强劲。国内方面，新疆棉花加工接近尾声，供应宽松；需求端清淡，下游纺企侧重清理成品库存。策略上，短期郑棉预计低位震荡。

（文章来源：正信期货，以上分析仅供参考，不构成投资建议。）