今年二季度以来，高位盘整了一年多的铜价突然遭遇重挫。截至当地时间周二，伦敦金属交易所铜期货（LME铜）年内跌幅已接近25%，价格仍维持在7300美元/吨以上。业内人士指出，此轮铜价的急剧下滑，主要归因于宏观环境的变化，而非铜供需基本面的问题。尽管短期内，我国“缺铜”的现状仍未得到根本性改善，仍需高度重视。

铜作为一种重要的工业金属，同时也具备显著的金融属性，素有“铜博士”之称。这主要得益于铜在电气、轻工、机械制造、建筑工业等多个领域的广泛应用，其生产与消费状况与宏观经济紧密相连。

今年铜价的暴跌，宏观经济因素起到了关键作用。一方面，欧美央行采取激进措施收紧货币政策，导致市场流动性趋紧；另一方面，欧美地区通胀高企，市场普遍预期经济衰退风险加大。

简而言之，此轮铜价暴跌并非主要由供应端问题引发。从供需层面来看，我国长期以来存在的“缺铜”难题依然严峻。中国地质调查局（中国地质科学院）全球矿产资源战略研究中心基础矿产战略研究室主任柳群义在2022第十七届SMM中国铜业峰会上透露，未来我国铜的国内供应依然严重不足，铜矿已成为供应形势最为严峻的矿产之一。据预测，未来5年至10年，国内铜缺口将维持在800万吨至1000万吨之间。然而，随着二次资源供应能力的提升和铜需求的变化，预计到2035年，我国铜的对外依存度将从目前的71.1%下降至53.2%。

柳群义进一步指出，我国铜资源存在“先天不足”的问题，铜矿资源量少、品位低，大型特大型矿床少。据他介绍，我国主产铜矿的平均品位为0.52%，伴生铜矿的平均品位为0.16%，品位大于1%的富矿资源稀缺。

此外，国内铜资源的供应潜力也面临瓶颈。据柳群义推算，未来几年我国矿山铜产量增长将受限，年产量不超过200万吨，并将在一段时间内保持稳定。考虑到自然禀赋等因素，到2030年前后，产量或将呈现下降趋势。

中国矿业联合会原常务副会长王家华表示，中国作为全球最大的铜消费国，铜的供应情况对中国经济具有重要影响。目前国内每年铜消费量约为1380万吨，进口量约为1000万吨。据预测，铜消费仍处于增长阶段，高位运行态势或将持续10年左右。

柳群义还提到，发达国家经验显示，随着GDP增速放缓，铜需求增速也将随之下降。他预测，中国铜需求峰值将在2025年至2027年前后到来，需求总量将达到1550万吨。峰值之后，将维持5年至8年的高峰平台期。

在此背景下，中资企业正积极在海外寻找铜矿资源。数据显示，据不完全统计，中国各类企业已在海外铜矿项目中累计投资超过140亿美元，参与了70余个大型海外铜矿项目的勘探、设计和建设，足迹遍布全球多个地区。目前，中方涉矿项目的权益资源量约为1.43亿吨，其中海外运营和在建权益铜矿产能约为350万吨，已超过国内矿山铜产量。

王家华强调：“我们必须两条腿走路。一方面要继续在海外获取资源；另一方面，要加强国内找矿突破，将铜作为主力矿产优先寻找。”

（文章来源：上海证券报）