2024年12月，国内电解锌现货市场价格呈现“N”字型波动，总体价格水平相较于前一月有所提升。据卓创资讯数据显示，该月国内锌现货均价为25929元/吨，环比上涨2.02%，同比更是大幅增长22.87%。价格震荡区间在25400-26600元/吨之间，月振幅为4.12%，较上月有所收窄。

深入分析发现，该月锌价上涨的主要动力来自于现货供应的紧张局面以及市场利多情绪的推动。供应方面，特别是上海、江浙等地区的现货流通收紧，市场流通货源有限，导致社会库存减少，现货升贴水持续攀升，为锌价提供了有力支撑。

展望2025年1月锌价走势，预计锌价将维持高位运行，但受春节假期临近和需求季节性下滑的影响，锌价有望出现小幅下滑，价格重心也将有所回落。

回顾2024年12月锌价高位运行的原因，主要有三个方面：一是供应紧张，现货流通收紧；二是宏观情绪回暖，国内重要会议释放积极信号，美联储降息释放流动性；三是需求端虽整体转弱，但下游市场抢出口和冲刺年度产量的情况使得需求韧性仍存。

值得注意的是，目前锌现货升贴水已达到近三年高位，且进入1月后，除天津市场外，其余市场升贴水仍维持高位，现货紧张局面尚未缓解。

对于2025年1月的锌市场行情，预计锌价或将在高位回落，但下滑空间有限。原因包括：宏观消息偏少，市场宏观情绪延续偏暖；原料端紧张状态难以改变，进口量有增加预期；需求端转弱预期不改，下游企业陆续停工放假，市场需求季节性下滑。

综上所述，预计2025年1月锌价格将在24000-26000元/吨之间震荡下滑，下滑幅度或在5%以内，均价或在25000元/吨附近。

（作者：盖晴雯，卓创资讯分析师；文章来源：新华财经）