生猪市场方面，昨日国内猪价普遍收跌，河南均价下滑至16.44元/公斤，四川均价也跌至16.67元/公斤。市场供应量增加，养殖端出栏积极性提高，导致走货压力增大，下游需求略有回落，屠宰量较前期有所下滑。理论出栏量依然偏大，未来基础供应基调偏向过剩。短期内需留意春节前需求的脉冲影响，同时标肥差背后的大猪偏紧或支撑阶段性猪价，且能引导投机性压栏和二育走向。现货市场偏弱，但难以流畅下跌；盘面则提前表达了悲观情绪，各合约深贴水背景下不宜过度追跌，拉高后也存在套保压力。因此，建议低位区间思路，以短线节奏性交易为主。

鸡蛋市场方面，全国鸡蛋价格多数走低，少数保持稳定。主产区均价回落至4.31元/斤，供应尚可，市场需求一般，经销商按需采购为主。需求高峰已过，备货消费对蛋价支撑力度有限，叠加产能回升和成本下移，尽管现货相比远期盘面仍有可观升水，但节前预期交易盛行，盘面破位下行。因此，春节前宜维持偏空思路，节后则需根据开年价和升贴水情况而定操作。

白糖市场方面，周一郑州白糖期货价格下跌，郑糖5月合约收盘价报5946元/吨，较前一日下跌49元/吨。广西制糖集团报价上调10-20元/吨至6060-6360元/吨；云南制糖集团新糖报价持平于5980-6020元/吨；加工糖厂主流报价区间上调20-30元/吨至6350-6650元/吨。加工糖厂库存低位，报价逐渐减少；春节备货进入尾声，制糖集团以顺价销售为主。外盘方面，原糖期货价格也下跌，根据乌克兰全国食糖生产商协会的数据，2024年乌克兰食糖出口量创下历史纪录。郑糖短线受广西干旱等因素支撑反弹，但中长期全球糖市仍处于增产周期，建议维持逢高做空思路。

棉花市场方面，周一郑州棉花期货价格下跌，郑棉5月合约收盘价报13345元/吨。现货方面，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B新疆机采提货价下跌至14120元/吨。临近年底纺企订单减少，纺企逢低适量采购为主，成交偏淡。外盘方面，美棉期货价格上涨，受美元走弱支撑。然而2024/25年度以来美棉的出口目标持续下调且签约进度远落后于往年同期，未来出口量仍有下调空间。国内方面，新疆棉花总产量可能超预期增长，市场供应充裕；纺织企业订单减少导致下游产业链开机率环比持续下滑。预计短期棉价依旧承压。

油脂市场方面，据船运调查机构及压榨商协会数据，马来西亚棕榈油产量和出口量均有所波动。路透调查显示马来西亚12月棕榈油库存、产量及出口量预计均较11月有所减少。周一棕榈油价格稳定，豆、菜油偏弱。高价导致出口需求下降及印尼B40政策执行或打折扣、美豆油生柴政策缺位的担忧施压盘面。国内现货基差弱稳。24/25年度受全球葵籽及棕榈油产量大幅调降、印尼B40生柴政策预期影响，油脂运行中枢提升；但随着进入棕榈油减产季节及宏观走弱回落，近期棕榈油价格有所回落。建议关注高频产量、出口数据指引，在宏观情绪释放、需求回暖后寻找做多机会。

蛋白粕市场方面，豆粕主力周一低开后收涨。阿根廷北部及巴西南部部分产区仍有干旱预报支撑盘面；但大方向美豆丰产及南美丰产预期较高、贸易战预期不利销售仍施压盘面导致美豆涨幅受限。国内大豆原料供需宽松，但近期买船较少导致豆粕库存已低于去年同期对现货有一定支撑。机构数据显示未来两个月到港偏少；预报显示未来两周巴西大部分降雨充足但阿根廷部分产区仍偏干。近期美豆因干旱获得技术性反弹暂时偏强；建议等待利多出尽后再抛空或在低位寻找估值修复与基本面边际转好的做多机会。

（文章来源：五矿期货）