截至18日收盘，集运指数（欧线）期货主力合约EC2404涨幅超过17%，最终收报于916.3点，其余四个合约也均达到涨停，收报936.0点。从市场成交数据来看，该期货品种全天成交量高达36.9万手，成交金额达到165.6亿元，持仓量为1.6万手。

银河期货航运研究员贾瑞林分析指出，首日交易中多合约涨停的主要原因是市场交易基差修复逻辑。8月14日发布的SCFIS欧线指数达到1110.02点，单周涨幅高达33.9%，而期货挂牌基准价相较于现货存在较大贴水。同时，近期欧线现货运价波动较大，市场对船公司继续挺价存在预期，这些因素共同推动了盘面的上行。

南华期货研究院分析师傅小燕进一步指出，8月14日公布的上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）最新一期为1110.02点，涨幅显著；而8月18日公布的上海出口集装箱运价指数（SCFI）上海－欧洲线运价则下跌6.75%。从期现角度来看，形成了较强的升水态势。

东证期货航运研究员兰淅表示，8月14日公布的SCFIS（欧线）指数为1110.02点，集运指数（欧线）期货挂牌基准价贴水现货指数29.7%，且低于现金成本区间下沿。这在一定程度上已经提前反映了市场对远端的悲观预期。加上当前班轮市场调涨氛围浓烈，市场情绪受到提振，盘面因此应声上涨。

招商期货航运研究团队认为，集运指数（欧线）期货开盘大涨的原因主要有两方面：一是年底是欧线签约的重要时间节点，班轮公司有内在驱动力提升运价以赢得谈判优势；二是市场对今年三、四季度中国、欧洲经济表现持积极态度，对需求上涨存在乐观预期。在这些因素的综合影响下，集运指数（欧线）期货开盘首日出现涨停。

然而，海运市场的高波动特征也引起了市场的关注。贾瑞林表示，集装箱国际海运市场具有强周期属性，其价格并不具有库存概念，因此集运运价本身具有高波动特征。他建议投资者在新品种上市初期理性参与，做好风控措施。

兰淅指出，亚洲—欧洲是全球最重要的集装箱航线之一，集运指数（欧线）期货的上市为市场提供了运价风险管理工具。她预计随着更多产业资金和对冲资金的加入，期货市场将更加有效地发挥其价格发现功能。

尽管当前处于集运市场的旺季，但基本面压力仍然存在。兰淅认为，新增运力是压制欧线供需的最大因素。傅小燕也表示，尽管8月货量有所恢复，但基本面总体呈现供过于求的态势，运价依旧承压。

此外，兰淅还提醒投资者，EC2404为淡季合约，目前盘面价格回升至现金成本上端，价格上方或有承压。她建议投资者持续跟进班轮企业供应侧调控动向、新船交付节奏以及欧洲经济波动等重大影响因素的变化。

（文章来源：期货日报）