2024年玻璃市场波动剧烈，整体呈现下行趋势。年初受产能高位影响，供应压力增大，价格高企，随后价格走弱，行业步入去产能阶段。本文回顾了2024年玻璃市场的基本面及走势，并对2025年的供需及行情进行了展望。

地产概况

2024年，地产政策宽松程度达10年之最。一、二线城市取消限购、降低首付比例，设立保障房再贷款等；9月出台降准、降息等政策，商业性个人住房贷款加权平均利率降至2008年以来最低。然而，地产数据表现不佳，新房销售、新开工、施工、竣工面积及房地产投资均下滑。二手房市场则明显回暖，量价齐增，预计2025年新房、二手房销售延续2024年格局。

2024年二手房成交增量带来的家装需求大幅弥补了竣工端对玻璃的需求减量。关于直接关乎玻璃需求的地产竣工端，2025年或继续呈现探底格局。保交房方面，全国已交付285万套，大部分城市交付率在80%~90%，对玻璃需求形成一定增量，但影响逐年淡化。城中村改造、货币化安置或形成新的需求增量。

从地产周期推演来看，预计2025年竣工端数据继续探底，新房销售前景不明，但低利率及宏观预期转好或带动销售增速跌幅放缓。二手房成交活跃，将继续提振玻璃家装需求。城中村改造或为玻璃需求带来增量，但政策落地需时间。整体来看，地产竣工下滑，明年玻璃工程端需求存下滑预期，家装、家电、汽车方面需求保持3%~5%增幅，预计玻璃整体需求下滑2%~5%。

2023年底玻璃产能增至高位，2024年供应压力增大，后伴随价格趋弱，行业进入去产能周期。目前全国浮法玻璃生产线在产数缩减，日熔量较3月高点已缩减10%左右。利润持续下滑导致厂家生产积极性降低，冷修意愿增强。2025年玻璃产能变动趋稳，日熔量保持低位，但仍面临小幅去产能压力。结合需求来看，保交房对玻璃需求拉动逐渐弱化，竣工面积将进一步探底。供应端承压，若春节后小阳春表现不佳，库存累积，待复产产能或延后。预计全年日熔水平从16万吨回落至15.5万吨左右。

考虑到产能去化较多，预计2025年玻璃厂库存整体维持中性。一季度季节性累库，二季度政策刺激需求迎来小旺季，带动库存去化；三季度需求淡季，过剩矛盾凸显，预计库存累积，或开启新一轮去产能；四季度旺季阶段库存回归中性水平。

行情展望

展望2025年，玻璃行业或继续呈现供需双缩格局。竣工端数据继续探底，保交房对玻璃需求影响逐年削弱。新房销售前景不明，二手房延续成交景气度，拉动家装需求增量。旧改及货币化安置同样属于额外增量部分。预计需求端整体缩量2%~5%，供应方面全年日熔量在15.5万~16万吨波动，整体减量不大。因此，2025年玻璃行情主要锚向需求节奏的变化，预计价格整体波动区间为1100~1600元/吨。

（图片及文章来源：期货日报）