硅铁市场暂稳，产量略降需求趋弱

硅铁市场当前保持平稳运行态势。据Mysteel统计，全国136家独立硅铁企业样本开工率为40.49%，较上期微降0.14%，日均产量为17180吨，减少80吨，周供应总量为12.03万吨。兰炭硅石价格持稳，厂家开工情况变化不大，受期现弱势影响，从业者态度谨慎。需求方面，五大钢种硅铁周需求（约占五大钢种总需求量的70%）为20078.1吨，环比上周下降1.80%。受淡季影响，钢厂亏损压力增大，复产积极性不高，但暂无大规模减产计划。短期合金刚需弱稳，下游将保持低库存采购策略，市场对冬储预期不高，观望12月钢招情况。策略上，硅铁主力合约宽幅震荡，建议投资者反弹逢高短空，注意风险控制。

锰硅市场弱稳，供应持续增加

锰硅市场呈现弱稳运行态势。Mysteel数据显示，全国187家独立硅锰企业样本的开工率为44.89%，较上周增加2.36%，日均产量为28210吨，增加360吨，周供应总量为197470吨，环比上周增长1.29%。宁夏焦企上调化工焦价格，内蒙主产区产量微增，前期新点火炉子产量增加，近期另有个别工厂炉子点火，锰硅供应将继续增加。南方整体产量波动有限，停产厂家复产意愿较低。国储消息公布后，市场投机情绪降温，厂家在高成本压力下低价出货意愿较低。需求方面，五大钢种硅锰周需求为124294吨，环比上周减少0.37%，全国硅锰指数均值环比减少28。尽管合金冬储预期仍在，但下游主要以低价采购为主。策略上，锰硅主力合约探底回升，操作上考虑逢高短空，投资者需注意风险控制。

焦煤市场暂稳，下游冬储备货启动

焦煤市场当前保持平稳运行。河南、陕西等地部分煤矿检修结束，开工率有所回升。近期下游逐步进入冬储备货期，独立洗煤厂多以出库为主，部分选择观望行情。国有大矿长协价格倒挂，下游接货意愿低，出现累库情况。需求方面，受板块弱势和钢价一般影响，焦炭四轮提降即将落地，市场情绪再受压制。策略上，鉴于焦煤市场暂稳及隔夜JM2501合约大幅上行，建议投资者以震荡思路对待，注意风险控制。

焦炭市场弱稳，盈利情况分化

焦炭市场目前呈现弱稳运行态势。Mysteel煤焦事业部调研显示，全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利为27元/吨，其中山西准一级焦平均盈利39元/吨，山东准一级焦平均盈利79元/吨，内蒙二级焦平均盈利-28元/吨，河北准一级焦平均盈利61元/吨。独立焦企全样本产能利用率为73.89%，环比增加0.10%，焦炭日均产量为66.81万吨，环比增加0.09万吨。由于淡季钢材成交承压及钢厂利润收缩，当前焦企维持盈利，但成本支撑走弱，下游冬储情绪不高。港口贸易集港情绪一般，部分钢厂计划对焦炭价格进行下调。策略上，针对焦炭市场弱稳及隔夜J2501合约大幅上行的情况，建议投资者进行日内区间交易，注意风险控制。

铁矿夜盘上涨，供应宽松需求回落

铁矿市场夜盘表现强劲，铁矿2501合约收盘上涨2.74%。青岛港PB粉报价上涨13元/吨。宏观方面，市场预计美联储在12月18日降息25个基点的可能性较大。基本面方面，供应维持宽松状态，本期铁水产量环比下降，但同比仍有所增加。需求端则面临季节性回落压力。驱动方面，铁矿价格受成材价格波动影响较大，成材冬储价市场预期在3100-3300元/吨之间。技术上，4小时周期K线位于20和60均线上方，操作上建议投资者保持震荡偏强的思路，并注意风险控制。

螺纹夜盘上涨，宏观利好支撑市场

螺纹市场夜盘表现强劲，螺纹2505合约收盘上涨3.34%。杭州现货价格持稳。宏观方面，中共中央政治局会议强调要稳住楼市股市，并计划实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。基本面方面，产量如期下降，库存保持中性水平，需求仍面临回落压力。市场方面，有专家预计2025年房建用钢总量将有所下降。技术上，4小时周期K线位于20和60均线上方，操作上建议投资者保持震荡偏强的思路，并注意风险控制。

热卷夜盘上涨，供需双增库存较低

热卷市场夜盘同样表现强劲，热卷2505合约收盘上涨2.61%。杭州现货价格上涨10元/吨。宏观方面，中央政治局会议定调明年政策总基调为加强“超常规”逆周期调节，财政政策立场转为“更加积极”，货币政策则自2010年以来首次再转向“适度宽松”。基本面方面，供需双增，总库存连续去库，产量环比增幅偏高，但库存水平较低。市场方面，有机构预计2025年机械行业主要经济指标增速在5%左右。技术上，4小时周期K线位于20和60均线上方，操作上建议投资者保持震荡偏强的思路，并注意风险控制。

（文章来源：瑞达期货）