AI导读：

美国对中国进口商品征收的关税税率已升至145%，对中国光伏产品直接出口影响有限，但对东南亚转口贸易冲击大。多晶硅被豁免关税，但价格承压下跌。多晶硅期货有望缓解现货库存压力，支撑价格。未来多晶硅供过于求压力仍大，市场预期现货表现疲软。

4月10日，白宫向美国媒体CNBC证实，美国对中国进口商品征收的关税税率目前实际上已达到145%。

从光伏行业来看，“对等关税”主要涉及光伏电池、光伏组件等环节。但由于此前对美出口关税已经较高，当前我国光伏产品直接出口至美国的税率已抬升至极高水平。关税税率进一步上升的直接影响相对有限，因为2024年中国光伏主材对美国合计出口额为2.15亿美元，占总出口额的比重仅为0.65%。

尽管对中国直接出口影响不大，但对东南亚国家转口贸易的冲击较大。中国对东南亚出口光伏电池和硅片显著下降，但总量维持相对稳定。此次美国对东南亚出口产品征收高关税，会加重企业负担。长期来看，全球贸易冲突和经济形势不明朗，光伏总体需求可能受到影响，但短期冲击力度不及有色等品种。

值得注意的是，多晶硅在此次“对等关税”政策中被豁免。然而，受宏观情绪影响，近期多晶硅价格重心明显下移。本周，多晶硅期货呈现连续下跌态势，4月8日盘中最低跌至40880元/吨，但随后反弹至4月10日的42190元/吨。

宏观层面看，多晶硅价格承压与关税政策落地有关，但基本面因素更为核心。当前市场担忧丰水期大厂复产，导致价格承压。供应方面，硅料企业亏损，云南和四川部分产能停产，3月国内多晶硅产量偏低。需求方面，硅片库存减少，供应偏紧，价格回升。整体来看，多晶硅短期现货供需变化不大，抢装需求持续，但预期层面有下行压力，且高库存问题待解。

多晶硅期货上市后发挥“蓄水池”作用，有望缓解现货库存压力，支撑现货价格。若价格持续下跌，或将倒逼高成本企业检修减产，带来产量下降，对价格也有支撑作用。

展望未来，短期内多晶硅供过于求压力仍大。3—4月是硅料基本面最好的阶段，但抢装需求未能改善行业持货意愿，下游选择在需求最好的时候降低原料库存。随着抢装机需求步入尾声，硅料基本面最好的时间有限，下半年市场可能进一步试探减产成本。

4月可能是全年多晶硅基本面最好的时期，但市场预期现货表现将继续疲软。尽管4月多晶硅排产变化不大，但下游硅片环节排产环比增加，对应多晶硅社会库存将去化，基本面韧性仍存。不过，现货成交难以出现明显好转，市场对远期需求的悲观预期或对盘面形成压力。

（文章来源：期货日报）