近期，国内锂盐市场加速探底，碳酸锂价格中枢持续下移，期货主力合约最低下探至62560元/吨，创下上市以来的新低。本周，碳酸锂期价呈现企稳回升态势，截至5月14日收盘，主力合约报65200元/吨，涨幅达到3%。

　　中信建投期货分析师张维鑫指出，当前碳酸锂市场仍然面临供过于求的局面。同时，中信期货有色与新材料组高级研究员杨飞也表示，近期碳酸锂期价企稳的原因在于中美高层经贸会谈取得实质性进展，市场情绪有所回暖。尽管我国碳酸锂对美出口量不高，但美国是我国储能电池的最大出口市场，中美相互取消高额关税，对锂产业链构成间接利好。

　　据悉，美国加征关税后，中国储能零部件进口至美国的成本增长了超145%，导致美国储能系统集成商的利润大幅下降。然而，美方已承诺取消91%的关税，并暂停实施24%的对等关税。尽管关税绝对值仍然较高，但如果中国电芯出口企业、美国储能系统集成商以及项目投资方能够各自承担一部分关税成本，各方均有望获得利益。

　　不过，张维鑫强调，美国的储能装机量仅占全球装机总量的不足20%。即使考虑到出货量高于装机量，关税下调可能带来的需求增量在1万~2.5万吨LCE之间，对供需格局的影响相对有限。因此，尽管关税有所下降，但市场供大于求的大环境难以改变，电芯出货量未必会有显著改善。

　　从基本面来看，市场人士认为，即使宏观情绪有所改善，短期内碳酸锂价格仍将维持在低位震荡。杨飞指出，近期碳酸锂价格持续走弱，主要受供需结构恶化的影响。从供应端来看，截至5月9日当周，碳酸锂周度产量环比回升，同时锂矿进口恢复和国产矿产能释放，市场供应压力显著增加。更为重要的是，2025年碳酸锂仍处于扩产能周期内，据长安期货分析师王楚豪统计，2025年一季度国内外锂资源新项目投产进程顺利，供过于求的格局难以逆转。

　　从需求端来看，正极材料和新能源汽车产量增速已明显放缓，预计5—6月需求相对平淡。王楚豪表示，今年5月虽然正极材料厂排产有所提升，但下游暂无明显补库行为，市场观望情绪浓厚，价差较大，下游延续刚需采购，需求侧并未明显改善。

　　在成本方面，张维鑫认为，锂矿价格快速跌破800美元/吨后正逼近700美元/吨，但目前的矿价并不能倒逼产业进行大规模产能出清，“矿价—盐价”螺旋式下跌的状态或将持续。杨飞也认为，当前社会库存并未明显去化，锂矿价格仍处于下行通道。

　　碳酸锂价格是否已经触底？弘则研究分析师张峻瑞认为，宏观预期回暖传导至锂盐消费的周期较长，且储能电芯出口仍面临额外的关税压力。碳酸锂更多地受到自身行业基本面的影响，在供过于求的市场预期发生转变之前，锂价可能继续偏弱震荡。

　　张维鑫也表示，要让碳酸锂止跌企稳，还需从供给端寻找解决方案。目前碳酸锂价格下跌的根本原因是产能出清，只有通过市场化手段实现产能出清，即价格跌破部分供给成本，迫使这些供给止损离场，当市场出现新的减停产项目时，碳酸锂价格才能真正企稳。

（文章来源：期货日报）