AI导读：

碳酸锂期货市场近期持续走弱，空头氛围增强。成本支撑逐渐弱化，缺乏实质性需求支撑。现货和期货价格同步下跌，供应压力显著，下游需求稳健但内生动力有限。库存高位对价格形成压力，预计碳酸锂期货主力合约将在5.8万～6.3万元／吨区间偏弱运行。

近日，碳酸锂期货市场表现疲弱，空头情绪持续增强。截至5月20日收盘，碳酸锂主力合约2507已跌至6.086万元／吨。随着产业链一体化成本优化及原料价格走低，碳酸锂的成本支撑逐渐减弱。同时，尽管宏观面政策释放利好，但因缺乏实质性需求支撑，碳酸锂价格未能得到提振。碳酸锂期货成为市场焦点。

现货和期货价格同步下跌，但现货跌幅放缓，基差略有走弱。截至5月19日，SMM电池级碳酸锂现货均价为6.37万元／吨，工业级均价为6.21万元／吨，环比跌幅分别为1.39%和1.43%。现货市场心态悲观，交易观望情绪浓厚。

供给方面持续宽松。尽管部分上游企业在4月和5月减停产，但随着复产及海外矿到港量增加，供应压力依然显著。云母提锂产能复产后，上游供应稳步增长，一体化降本趋势下，大规模减停产难以快速实现。

碳酸锂下游需求整体稳健，动力订单尚可。4月需求为8.96万吨，环比增长2625吨，同比增长33.9%；5月需求预计为8.86万吨。剔除季节性因素，需求内生动力有限，未来随着行业进入淡季，需求压力将进一步加大。

库存方面，全环节库存整体小幅增加，冶炼厂库存累积明显，下游库存略有减少。截至5月15日，样本周度库存总计13.19万吨，冶炼厂库存为5.65万吨，下游库存为4.14万吨。库存高位对碳酸锂价格形成压力。

总体来看，碳酸锂期货盘面压力显著，短期弱势难改。基本面供需矛盾突出，尽管5月供给压力略有缓解，但原料矿端松动及一体化成本下行导致下方支撑减弱。期价持续下行，后市可能试探6万元／吨附近。但估值持续下移且基本面新增利空有限，盘面若继续下跌至6万元／吨以下，可能对企业利润形成冲击，因此不宜过分看空。预计碳酸锂期货主力合约将在5.8万～6.3万元／吨区间偏弱运行。

（作者单位：广发期货）
（文章来源：期货日报）