贵金属：近期美国PPI通胀数据低于预期，引发了贵金属价格的上涨。

　　沪金主力合约上涨1.75%，报694.40元/克；沪银主力合约上涨2.29%，报8315元/千克。美国2月PPI同比增长3.2%，低于市场预期的3.3%，前值由3.5%修正为3.7%。环比方面，美国2月PPI持平，市场预期增长0.3%，前值由0.4%修正为0.6%。海外市场降息预期持续升温，当前市场预计美联储年内将至少降息两次，3月维持利率不变的几率为97%，至6月累计降息25bp的几率为99.70%。此外，我国2月末黄金储备环比增长0.22%，央行持续增持黄金，进一步支撑了贵金属价格。通胀压力缓和，而经济不确定性和避险需求或仍支撑贵金属价格表现，预计短线或偏强运行。

　　碳酸锂：现货价格微跌，期价呈现偏弱震荡态势。

　　05合约下跌0.63%，报75340元/吨。现货市场上，电池级碳酸锂均价74750元/吨，工业级碳酸锂均价72800元/吨。锂矿端供给仍偏紧，本周碳酸锂开工率、产量微降，库存维持累库，碳酸锂周度总库存周环比增3.51%至约12.36万吨。其中，上游库存、中游贸易商库存及下游库存均有不同程度增长。仓单方面，碳酸锂期货仓单下降1610手至36922手。月度供需格局略微过剩，三月下游锂电排产环比增长但整体维持刚需采购，预计锂价或偏弱震荡。

　　镍：短期镍价反弹空间或受限。

　　受美国2月CPI数据低于预期影响，市场或交易美联储降息预期升温。近期印尼政策消息引发市场情绪波动，但政策尚未落地，对盘面主要为情绪刺激。镍矿方面，目前印尼镍矿升水为19美元/湿吨左右，预计三月印尼斋月期间镍矿价格将维持坚挺。供需方面，镍基本面维持疲弱，预计3月我国精炼镍产量环比增加8.99%，同比增加47.99%，但下游采购氛围不佳。综合而言，印尼政策炒作对盘面影响有所降温，镍基本面维持疲软，短期镍价反弹空间或有限。

　　铅：供需双增，为铅价提供支撑。

　　原料方面，废电瓶到货一般，回收商惜售情绪较浓。由于三月处于产废量淡季而再生铅将集中复产，预计废电瓶价格仍将易涨难跌。原生铅方面，部分炼企结束检修，供应将有所增加。再生铅方面，复产产能及新建产能将集中释放。需求方面，下游接货意愿好转，部分大型铅蓄电池厂提产。库存方面，铅锭库存持续累积。综合而言，铅市供需双增，叠加原料废电瓶价格稳中偏强，为铅价提供支撑。

　　锡：锡矿供应突发干扰，推升锡价。

　　Bisie矿山运营商Alphamin Resources宣布已暂时停止运营，该矿山是全球第三大锡矿，其停产将对全球锡矿供应量产生一定影响。此外，缅甸佤邦锡矿复产预期暂未落实，短期原料紧张局面难改，或支撑锡价保持强势。

　　铜：维持震荡偏强态势，但上行空间需谨慎。

　　宏观方面，美国2月通胀数据全面低于预期，为联储在未来放宽货币政策提供支撑，美元指数维持弱势。库存方面，SHFE仓单库存增加，LME仓单库存减少。精废价差方面，目前价差在合理价差之上。综述：美国通胀数据低于预期，缓解了通胀忧虑，叠加铜矿原料紧缺下传出冶炼厂减产消息，宏微观短期共振下，铜价或延续震荡偏强态势。但考虑到关税政策的影响尚未体现，铜价上行空间仍需谨慎。

（文章来源：广州期货）