AI导读：

美元走弱，贵金属金银重新走强。铜、铝等有色金属夜盘收涨，但供应压力仍存。碳酸锂供应持续增加，价格短期震荡偏弱。需关注美元汇率、库存及下游需求变化。

【贵金属】

贵金属市场因美元走弱而重新展现活力。昨日，美国总统特朗普的国会演讲加剧了市场动荡，宣布4月2日起对多国实施对等关税，其中包括对加拿大、墨西哥的关税提高至25%，并对中国关税翻倍至20%。关税政策的不断加码引发市场担忧，美元承压。此外，俄乌和平谈判的不确定性及美联储的谨慎降息政策也影响了市场情绪。黄金实物需求曾因关税政策担忧而激增，推动金价上涨，但随着价格接近3000美元/盎司，买入性价比降低，市场出现获利了结的调整。同时，需警惕市场对美国经济衰退预期的炒作风险。

【铜】

铜价夜盘收涨，受冶炼产量考验。国际铜研究小组等机构预计2025年铜将轻微供过于求。然而，国家统计局数据显示，国内下游需求总体稳定向好，特别是电网、家电和新能源领域，有望巩固铜需求。地产数据低迷，需持续关注。铜价或将在宽幅区间波动，建议关注美元、人民币汇率、库存和基差变化。

【锌】

锌价夜盘同样收涨，精矿加工费持续回升。国家统计局数据显示，国内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电表现良好，地产行业刺激政策持续出台。市场预期2025年精矿供应明显改善，锌价或宽幅区间波动。建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等因素。

【铝】

沪铝主力合约夜盘收涨0.49%。美关税政策或推升通胀，而国内货币宽松方向明确，消费刺激政策作用下，商品整体影响偏多。基本面方面，氧化铝回调至低位，北方地区有检修消息，盘面低位震荡。四川等地铝厂或陆续复产，下游需求回暖，电解铝库存有望出现拐点。

【镍】

沪镍主力合约夜盘收跌0.39%。印尼RKAB配额审批继续放量，内贸红土镍矿或出现边际宽松，可出口量提升。印尼新增产能投放，镍生铁产量小幅走高。镍盐成品库存偏低，价格上涨有潜力。不锈钢市场临近假期，厂商库存充足，镍铁需求持稳。短期内，盘面价格预计保持宽幅震荡。

【碳酸锂】

碳酸锂供应持续增加，锂云母、锂辉石和回收提锂均有增长。社会库存出现小拐点，重新小幅累库，但绝对量仍不明显。仓单库存快速恢复，对盘面价格构成压力。价格上方受套保和库存压力制约，短期震荡偏弱运行。江西供给端复产较快，需关注下游备货需求。

（文章来源：申银万国期货）