PVC：库存累积及新产能投放期价走弱

　　据卓创资讯数据显示，本周PVC粉整体开工负荷率为73.26%，环比-2.55%；电石法PVC粉开工负荷率为74.42%，环比-4.79%；乙烯法PVC粉开工负荷率为70.24%，环比+3.29%。检修损失量增加，PVC开工负荷率下滑。下周检修企业恢复，预计检修损失量环比下降。截至7月31日华东原样本库存37.74万吨，较上一期+5.15%，同比-25.25%。市场到货正常，下游接单积极性欠佳，社会库存继续增加。近期高温天气抑制下游制品厂开工率，下游制品企业订单偏弱。

　　综合来看，8月PVC+烧碱装置利润修复，企业开工积极性增加，8月产量回升。后续仍有新装置试车，新增产能供应压力仍存，下游高温天气下开工率不高。近期库存累积，市场交易逻辑重回供应过剩行业格局，PVC期价承压，2509合约运行区间4950-5250。

　　乙二醇：供应恢复期价承压

　　7.28华东主港地区MEG港口库存约52.1万吨附近，环比上期-1.2万吨。近期受港口台风影响卸港偏慢，预估8月进口量增加。截至7月31日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在69%（环比上期+0.65%），浙石化二线80+80w 6.25停车，预估8月上旬重启，盛虹90w开工恢复，国内合成气制开工有望回到80%左右。海外市场来看，沙特装置重启，马石油装置开车顺利，国内外供应恢复。需求来看，截至7.31国内大陆地区聚酯负荷降至88.2%附近。终端开工情况来看，截止7.31原料低价下，涤纶产销大增，江浙终端开工加弹、织造回升。

　　综合来看，乙二醇国内煤制装置开工回升，受台风影响预估下周内集中卸货，8月乙二醇进口量增加。马来西亚货源招标顺利，近洋货供应依旧宽裕，乙二醇供需累库幅度增加。7-8月内销淡季下，受产能回归及需求疲软，乙二醇期价震荡偏弱，2509合约运行区间4250-4500。

　　PTA/PX/短纤：成本走弱及供需疲软期价偏空

　　周五夜盘美国非农就业数据大幅下滑市场交易衰退预期美油大跌。中期来看，8-9月OPEC计划增产，成品油裂解价差及原油月差走弱，油价过剩压力增加。本周盛虹炼化因前段故障导致PX负荷下降，周内略有恢复。近期宏观气氛降温，商品市场回调叠加PX供需格局驱动不足，PX价格震荡回调，本周PXN回落至249美元/吨。

　　本周台化150万吨因故停车，逸盛新材料，逸盛大化，仪化PTA装置近期降负，至7.31PTA负荷降至75.3%。新增产能方面，虹港石化三期250万吨装置近期已开车，三房巷320万吨已试车，远月供应偏宽松。本周有检修装置重启，整体来看聚酯负荷适度回升，截止7.31聚酯负荷在88.2%（-0.5%）附近，长丝产销放量，终端开工加弹、织造适度回升，低价下原料有备货需求。

　　后市来看，PTA供需双减6月累库2万吨左右。现货基差从周初09+240附近降至09-15，市场流通货源偏宽松。PTA新产能如虹港石化三期和三房巷6-7月投产，远期供应偏宽松预期。聚酯内销7、8月淡季来临，新一轮出口订单暂未下达。周内宏观商品氛围不佳，成本端支撑不足及聚酯内销淡季，PTA期价偏空运行，PTA2509合约运行区间4650-5000。

　　聚烯烃：跟随原油走势为主

　　成本端原油方面，美国汽油消费低于预期，柴油紧张局面缓解，裂解利润回落，同时美国原油超预期大幅累库，整体油品库存有所增加。目前聚烯烃产能持续投放中，后期仍有产能投放压力。当前09合约PE已经投放裕龙石化和吉林石化共85万吨新装置，PP09合约目前已经投产裕龙石化、镇海炼化共130万吨新装置。本周PE、PP均呈现去库，其中PE去库幅度较大。7月聚烯烃存量检修仍旧偏高，但后期检修存下降预期。本周PP、PE下游综合开工无明显好转迹象，同比低位。短期偏弱思路看待。

　　玻璃纯碱：玻璃产销跟随盘面回调而走弱，沙河期现贸易商库存快速累库到高位，现货价格下跌10-20元。纯碱西厂家现货价格随盘面走势。库存数据公布，玻璃厂库存高位继续去库，主要转移到贸易商和期现商手中。随着季节性需求下降，玻璃下游深加工订单同比较差。纯碱方面产业检修再度来临，产量依旧偏高，库存高位小幅去库，需求端光伏和浮法玻璃走弱，产量偏稳定，纯碱基本面中长期看依旧偏弱。

　　天然橡胶：延续回调探底走势为主

　　上周以来泰柬两地停火后，天胶原料价格下跌，天胶亦呈现冲高回落走势。需求端方面，上周轮胎开工整体小幅回落，虽然全钢胎与半钢胎库存环比小幅去库，但去库依旧困难，尤其是与出口密切相关的半钢胎消费较差影响下，胶价短期上方仍存压力。短期回调后偏弱震荡思路看待。

（文章来源：广州期货）