油脂：（中东局势间接影响震荡或偏强）

上周五，BMD毛棕上涨0.32%，报收4115林吉特/吨。基本面看，6月马棕库存增速预计放缓。周末美国攻击伊朗核武设施，中东局势升级，今晨国际原油高开低走。美盘方面，CBOT大豆及豆油小幅走弱。后期继续关注中东局势及国际原油价格走势。国内方面，上周五国内油脂震荡，外资等席位积极参与做多油脂。基本面看，短期国内大豆压榨量维持峰值水平，中期国内豆油趋季节性增库。操作上，短多持有，踏空者谨慎追多。

花生：（关注新作震荡持续）

上周五，国内花生盘面弱势震荡。基本面看，8月中旬河南春花生上市前，国内旧作花生是消耗库存阶段。另外，河南春花生播种延后、收获预计偏晚，持货商有挺价意愿。新作方面，国内新作花生预期增面积，河南山东花生播种几乎结束。前期局部干旱，短期河南山东出现明显降雨，新作增产预期仍在。后期关注产区天气。

豆粕：（逢低做多，注意止盈）

周五美豆11月收于1060.5，跌0.59%。美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2025年6月12日当周，2024/25年度美国大豆净销量为539,500吨。国内豆粕现货继续转宽松，但期货盘面叠加着很多溢价。盘面猪价的下跌与盘面豆粕的上涨对应，近期盘面猪价向下突破，印证生猪远期供应量大，蛋白消费将保持旺盛。操作上，建议多单谨慎持有，关注美豆回调风险。

生猪：（供应充足，震荡偏空）

近期盘面走势震荡略偏强，短期受降雨天气、局部供应收紧影响，现货价格小幅反弹。远月合约受调减能繁母猪政策提振为主，但中期供应仍显宽松，生猪降重周期预计仍较长。盘面可持续关注布局空单机会，反套建议谨慎持有。

玉米：（小麦托市再增一省，支撑玉米价格走势）

上一交易日隔夜美玉米基准合约收低1.1%。国内方面，河南、安徽省启动小麦托市收购政策，提振市场看涨心态，玉米现货价格走势持续偏强。连盘方面，上周初期盘面在进口储备玉米投放的消息扰动下有所走弱，随后反弹延续震荡行情。盘面建议延续逢低布局多单操作，若出现政策粮投放相关传闻则盘面将面临回调风险，因而盘面操作建议仍以短多为主。

白糖：（长线逢高沽空不变，短期关注美原糖和欧白糖方向）

无论是国际原糖还是国内郑糖，近期都到了非常关键的位置。国际原糖四年来最低点的支撑力度仍需测试，长线来看，国际原糖或仍将持续偏弱。国内郑糖目前处于国内24/25榨季成本区间，长线维持逢高沽空看法不变，预期郑糖短期反弹空间不大。

棉花：（基本面矛盾仍在酝酿，随宏观波动为主）

基本面而言，旧作库存紧张现象越发凸显，新作由于今年种植面积环比增加，天气扰动有限下，年度产量维持高位。需求侧，下游目前进入传统淡季。周末以伊冲突升级，原油或因此高开而带动商品情绪，提振棉价。中期，随着交易逻辑往新作和需求疲软靠拢，棉价或承压为主。

（文章来源：新湖期货）