花生

　　观点：现货价格平稳偏强，期货短线波动加剧。近期，各地新花生陆续上市，市场供应宽松预期增强。基层尚未集中上量，产区余货较大，中间商库存增长，出货心态分歧，部分选择落袋为安，而低价则惜售观望。花生价格或将陷入僵局，高价区域小幅回调，整体平稳运行。后期需关注主力油厂入市收购动向，因市场需求不佳，油厂将成为主导花生行情的关键。现阶段，现货供需弱平衡，购销偏淡，趋势行情缺乏支撑。短期看，整体行情维持宽幅震荡，波动或随情绪和资金博弈加大。

　　策略：关注05合约8100-8400区间博弈，短线交易为主，趋势交易者观望。

　　棕榈油

　　观点：贸易端情绪缓和及MPOB报告缺乏利多，棕榈油上涨动能不足。产地方面，MPOB2月数据显示，马棕产量、出口、库存分别下降4.16%、16.27%和4.31%；3月上旬出口降幅达26-38%。国内方面，豆油成交转淡，棕榈油下游小幅补货，库存低于40万吨；菜油继续累库。南美供应加快，美豆种植面积预降，关税制约出口，CBOT大豆或在1000-1050区间运行。马棕如期降库，产地卖压偏低支撑价格；但MPOB报告缺乏利多，印度斋月需求未证实，3月出口低迷，B40推进迟缓，棕榈油上涨动能受限。国内菜油供应充足，对加关税影响有限，但在情绪端支撑盘面。

　　操作上，油脂板块重回产业逻辑，棕榈油止涨，豆棕、菜棕价差低位反复；单边建议观望。

　　鸡蛋

　　观点：供需平衡，蛋价震荡为主。供给方面，近期鸡蛋价格震荡，养殖企业淘鸡情绪下降，惜售情绪仍存，淘鸡市场货源一般。节后强制换羽增多，3月中下旬开产小鸡将加速放量。需求方面，下游需求基本正轨，多数产区发货量变化不大，东北受需求带动略增，河南等地走货不快，发货量略减。目前消费恢复阶段，开产小鸡增加但未充分放量，市场供需平衡，短期蛋价或以震荡为主。

　　策略建议：基于基本面周期，2025年鸡蛋价格趋势偏弱，可反弹做空5月合约。套利策略考虑5-9反套。产业策略可考虑空养殖利润，如多5月玉米、豆粕空5月鸡蛋。

　　生猪

　　观点：供强需弱，反弹有限。供给方面，春节期间压栏及二育进场肥猪释放，非肥猪需求旺季，标肥价差缩窄，天气转暖生猪增重快，3月出栏量压力大。需求方面，屠企订单增量乏力，白条出厂难，屠宰利润亏损扩大，存在压价心态。替代品价格低，猪肉需求或减弱。

　　策略建议：基于基本面周期，2025年生猪价格趋势偏弱，可反弹做空5月合约。套利策略考虑5-9反套。产业策略可考虑空养殖利润，如多5月玉米、豆粕空5月生猪。

　　玉米

　　观点：现货坚挺，玉米震荡偏强。外盘等待USDA报告，美玉米反弹。国内供应方面，基层卖粮进度快，后续卖压低于往年。但基层惜售，玉米上量偏少。需求方面，饲企需求淡季，随用随买；加工企业积极收购，东北收储扩大，玉米现货坚挺。

　　策略：美玉米反弹支撑进口成本；国内基层惜售叠加收储扩大支撑现货，玉米市场火热；中长期看，粮源向渠道转移，进口玉米减少，下游需求恢复，玉米盘面或继续震荡偏强。

　　豆粕

　　观点：静待USDA报告，国内利多情绪消退，连粕震荡偏弱。成本端，市场对美豆加征关税已消化，对加菜油和菜粕加征关税引爆市场，但隔夜菜粕涨停后走低；巴西大豆收获推进，出口压力存；美原油走低拖累大宗商品，美豆震荡偏弱。国内，大豆进口超预期削弱现货偏紧局面；油厂停机检修增加，开机率低，库存继续去库。

　　策略：菜粕看涨情绪减弱，连粕价格回归；南美出口及美原油压力下，美豆震荡偏弱；国内豆粕市场多空交织，短期连粕或震荡偏弱。

　　棉花

　　观点：美棉冲高回落，郑棉低位筑底。国外，中美关税利空消化，美国经济韧性，美联储降息预期拖累美元走低，美棉出口强劲，但原油偏弱，美棉冲高回落。国内供应端，疆棉加工完成，商业库存高位，套保压力存；市场逐步恢复，纺企开机负荷增加，下游补库持续，但订单偏少。

　　策略：美棉反弹支撑进口成本，但国内供应充足，下游需求弱，郑棉继续低位筑底。

（文章来源：正信期货）