因需求淡季支撑有限，进入3月，DDGS价格上行动力不足。在市场观望情绪渐浓，现货催提现象增多，终端用户消化滞缓的背景下，预计3月下旬DDGS现货均价或小幅回落。

菜粕加征关税提振预期有限

据卓创资讯数据统计显示，2025年3月13日国产高脂DDGS均价参考2238元／吨，较上周四均价2246元／吨，跌幅0.35%；较2月13日价格2273元／吨，跌幅1.54%。

2025年3月8日，国务院关税税则会发布最新公告，自2025年3月20日起，对加拿大菜子油、油渣饼、豌豆加征100%关税。该文件中亦包括菜粕，菜粕作为蛋白饲料原料的重要组成部分，与豆粕、DDGS等存在替代关系，受到业内高度关注。周一菜粕主力合约全天涨停，现货报价上涨260-350元／吨。然而，豆粕市场看涨预期兑现不畅，现货价格弱势震荡，对DDGS市场支撑有限。

当前养殖需求正处淡季，2月份供应收紧预期持续，饲料企业多数已完成3月份DDGS现货储备，少数则延长至4月上旬。生猪养殖利润下滑，禽类养殖毛利欠佳，终端饲企DDGS使用速度放缓，现货库存积压。贸易商反馈合同执行不畅，部分面临上游企业催提压力，出货情绪分化，DDGS现货均价窄幅下探。

DDGS主产区价格涨跌互现，现货交投分化

2025年3月13日，山东高脂DDGS价格参考2100-2150元／吨，新单成交增量后恢复平淡，价格小幅回落。河南产区高脂DDGS价格参考2250-2370元／吨，部分企业装置停机检修，现货供应量增加，上游企业反馈贸易商提货速度慢，DDGS企业库存增加，部分工厂灵活降价吸引采购。3月13日吉林高脂DDGS价格区间2050-2160元／吨，现货品质差异大，贸易商挺价出货情绪短暂持续后部分降价成交。黑龙江产区高脂DDGS价格参考1990-2100元／吨，现货供应宽松，部分大厂报价高位，催促合同执行，贸易商出货心态分化。

吉林市场玉米乙醇企业亏损压力增加，原粮玉米价格连续走高，收粮难度加大，成本提升。副产品DDGS价格先涨后跌，生产亏损幅度扩大。对于玉米乙醇企业而言，主副产品需求不佳，亏损重压下，部分企业对DDGS不愿降价，同时有企业计划4月停车检修，DDGS现货供应收紧预期待兑现。此外，黑龙江、河南部分企业合同走货滞缓，灵活下调DDGS报价。

综上所述，3月大豆供应收紧兑现预期偏缓，豆粕现货价格上涨动力不足，对DDGS市场提振有限。养殖需求淡季，DDGS新单成交待跟进，贸易商补货观望，饲料企业补货平缓。需求压力大于供应降量预期，DDGS现货价格或窄幅下跌，预计3月下旬均价参考2200-2240元／吨。

（作者：任园园，卓创资讯分析师）

（文章来源：新华财经）