昨天上午，河南省郑州市一家油厂出库豆粕报价比豆粕期货2505合约价格高出900元/吨。面对这一高价，粮油贸易商王忠锋陷入了纠结，是冒险进货，还是坚持囤货待涨？

未等王忠锋做出决定，市场传闻“炸响”：各级储备大豆开始轮换，密集投放大豆，有望缓解3月供应短缺。分析人士也预计，国内大豆短期供应偏紧局面将迅速缓解，4月进口大豆到港量预计超1000万吨。受此影响，王忠锋购买豆粕的心态变得平和。至当日下午收市，豆粕期货2505合约价格下跌近2%。

油厂开机率保持稳定

油厂人士透露，尽管流传的国储大豆密集投放消息无法证实，但油厂开机率稳定，未出现大面积停机或降低现象。河南省多家油厂开机率在60%左右，属正常水平。

据悉，国内大豆压榨油厂月原料需求量约800万吨。近期，受通关延缓影响，进口大豆到港及入厂数量减少，一度导致部分油厂开机率下调。但此情况已被市场充分计价。长远看，压榨原料供应充足，预计3月和4月进口大豆入厂量将恢复正常，月度到港量预计约1000万吨。

国家粮食和物资储备局日前召开粮食市场形势分析座谈会，分析研判市场形势。参会代表认为，随着收储调控政策见效，企业积极入市，补库意愿增强，粮食购销活跃，区域流通顺畅，玉米、大豆等商品价格企稳回升；生猪养殖盈利，禽类生产稳定，饲料消费需求增加，粮食市场平稳运行。

豆粕价格快速上行原因

豆粕期货2505合约自1月10日最低价2616元/吨涨至2月21日最高价2985元/吨，涨幅惊人。现货出库价仍在3850元/吨左右。中信建投期货研究所联席负责人表示，豆粕现货价格强势，原因包括进口大豆货量有限、中美贸易不确定性、进口大豆通关缓慢导致的供需错配，以及新季美国大豆种植面积和产量预估下调。

九江市粮油贸易商表示，随着玉米、小麦等大宗商品价格上涨，豆粕性价比显现，饲料加工与养殖企业增加豆粕添加比。同时，油厂开机率下滑、春节假期停工及进口大豆库存不高等因素共同推高豆粕价格。

大豆供应宽松

分析认为，大豆、豆粕交易逻辑主要看南美大豆产量和美国大豆新作种植面积预期。CBOT大豆价格将宽幅震荡。阿根廷核心大豆产区降雨改善，优良率回升但仍低于去年。我国进口美国大豆数量下滑，巴西大豆进口增长，全球大豆市场供应宽松，我国大豆进口或稳中有升。

进口大豆供应充足，油厂开机率稳定，豆粕需求可满足。考虑其他杂粕替代效应及小麦配比增加，豆粕价格持续上行概率偏低。我国已重构全球大豆贸易与供需格局，有能力应对国际市场波动。

（文章来源：期货日报）